3月23日，ICE棉花期货早盘大部分时间处于跌停状态，道琼斯指数和相关金融市场的沉重压力让棉价无法抬头。当日，ICE期货大幅收低，5月合约收盘价创2019年2月以来的最低，收盘下跌1.53美分，跌幅2.9%，结算价报每磅52.15美分。

　　上周末，美国政府未能通过对抗疫情的法案，致使道琼斯指数跌停，并波及整个金融市场。美国几位最权威的经济学家预计，美国经济将进入衰退。近几日，美国国会对史无前例的经济刺激方案争论不休，有的方案达到惊人的6万亿美元。这是一个什么概念呢？二战让全世界花了2.5万亿美元。
目前，新冠病毒在全球范围内引发的关于棉花需求下降的担忧不断升温，原油价格也创下20年来的低点，使化纤对棉花的替代性显著增强，这两大因素使棉花需求的前景非常悲观。与此同时，在避险心理的驱使下，美元指数更是疯狂飙升到104。

　　最新的CFTC报告显示，上周基金仍维持净空头，总共卖出4500手，净空头增加到12500手。尽管棉价已经跌回到2009年的水平，但市场似乎仍没有任何基本面或者技术面的支撑，近期看不到价格底部。考虑到市场已经过度超卖而且美棉出口相当给力，因此棉价如果继续深跌将是极其诡异的。

　　技术面上，当前5月合约的心理支撑位是50美分，上方阻力位是54美分和55美分。位于美国田纳西州的Rose Commodity Group研究和分析主管Louis Rose称，棉花价格可能跌至30-40美分，政府的刺激计划对棉花市场而言亦是一个很大的负面因素。现在棉花的一切都出了问题。即使其他市场都没事，棉花也几乎没有希望，因为棉花是可自由支配的，随时可以走出独立行情。