去年存货超44亿的安踏一季度零售额下滑超20%,还用这几招儿和经销商渡难关
发表时间:2020-04-18    作者:Martin发表评论

  第一纺织网4月18日消息(记者 martin 报道):安踏体育用品有限公司(以下简称“安踏体育”)近日披露2020年一季度业绩表现,其中:

  安踏品牌零售额同比上年下降20%至25%;FILA品牌零售额同比上年获得中单位数下滑;其他品牌零售金额较上年同期获得高单位数下滑。

  第一纺织网记者此间获悉,1月底疫情爆发后,安踏体育产品销售及生产受到一定影响,特别是2-3月份公司暂停全国部分门店营业或缩短运营时间,消费者减少外出购物,线下收入同比下滑;在此期间,安踏体育自有工厂停工时间较往年增加两周,2020年2月17日开始逐步复工,但由于各地限制人口流动,公司工厂员工未能全部返回,产能受到一定影响。

  为应对疫情影响,安踏体育大力发展天猫、直播、微信小程序等电商渠道,缓解疫情对线下门店的冲击,同时,公司与分销商加强沟通,监控终端库存情况,控制运营风险,并给予分销商退货支持,以出厂价回购分销商订货金额的10%-15%;在生产方面,安踏体育在疫情发生后便减少二季度和三季度购订单的10%-15%,未来根据疫情影响动态调整订单,减少渠道库存压力。  

  开源证券分析师吕明表示,整体而言,在受到疫情的影响之下,无论是零售金额还是折扣率控制方面,安踏体育的经营情况都超出市场预期,其背后主要的原因包括几个方面:

  1、FILA、Descente等品牌线上增速较快。这两个品牌线上销售的基数相对较低,一季度安踏体育通过直播引流、促销推广等方式重点建设线上销售平台,且FILA、Descente等品牌属直营模式,线上线下库存互通程度较高,对于疫情期间的销售模式转变可以较快适应。

  2、FILA品牌定位偏中高端,消费者对其品牌力较为认可,疫情期间的抗压性相对较强。

  3、安踏体育对于经销商采取了及时的支持性措施:例如帮助经销商搭建小程序商城、实现公司与经销商层面的库存互通、指导零售人员向线上引流等等。

  据了解,截至目前,安踏体育的经销商库存情况正逐步改善,安踏体育对经销商主要采取了几个方面的措施:一是对不同季度的货品采取不同力度的流水补贴政策,二是对于经销商已经订货的二季度货品采取截单措施;三是放松货品回购的折扣,回购仍在持续,预计安踏体与对一季度货品的回购比例接近10%,据悉,安踏体育希望到上半年末,经销商的库销比控制在5.5-6之间。

  截止目前,安踏体与线下门店基本已经恢复营业,线下销售情况已经恢复至原预期70%,预计下半年安踏品牌可恢复至双位数增长、FILA品牌恢复至30%以上的增长。

  吕明判断,考虑到安踏体育一季度经营情况高于市场预期,预计疫情影响正逐渐减弱,后续需要重点跟踪关注渠道库存消化情况。当然,清理库存并非一蹴而就,消化过季货品的同时也需要配合二、三、四季度货品的上新进度,由此预计安踏体育整体库存恢复至正常水平仍需要拉长至全年来看,但目前整体趋势向好。

  光大证券研究员李婕则认为,未来随着疫情结束,国内居民运动需求亦有望出现反弹,且政府近期出台多项政策促进消费回升,体育运动作为消费升级行业预计将得到政府更多政策支持。安踏作为本土品牌龙头近年来持续加强品牌研发、设计、营销投入,品牌形象改善,有望受益于未来居民运动消费的反弹。

  而从长周期来看,李婕指出,疫情是短期事件,不仅难以改变服装行业和安踏体育长期发展逻辑,而且会推动消费者未来更加注重健康运动、继而推动运动服饰品类高景气的持续,同时安踏作为运动服饰的龙头企业亦有望在长期竞争中受益,这是因为:疫情全球蔓延后中国控制疫情的较好表现推动国民认同感、自豪感提升,未来消费者有望更加认同本土优质消费品牌;此外,疫情短期对运动鞋服全行业产生冲击,其中中小品牌抗风险能力弱,渠道、库存、现金流面临更大压力,受疫情影响更为显著,疫情预计将加速行业中小企业退出。

  公开资料显示,安踏体育成立于1991年,作为中国最大的运动鞋服零售品牌,安踏体与主营品牌包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、KINGKOW及KOLONSPORT等。

  财报显示,2019年度,安踏体育实现营业收入339.3亿元,同比增长40.8%,连续6年保持双位数增长;经营溢利达86.9亿元,同比增长52.5%;股东应占净利润达53.4亿元,同比增长30.3%;毛利润达186.7亿元,同比增长47.1%,毛利率达55%。

  分品牌看,报告期内,安踏品牌实现营收174.50亿元,占公司总营收51.4%,FILA品牌实现营收147.70亿元,占公司总营收43.5%;其他品牌合计实现营收17.08亿元,占公司总营收5.1%。

  截至2019年末,安踏体育存货为44.05亿元,较年初增长52.30%,主要由于各品牌业务规模扩大。2019年公司平均存货周转天数为87天,同比增加6天,主要由于FILA以直营为主、存货周转速度相对较慢;

  截至2019年末,安踏体育应收账款为38.96亿元,较年初增长55.55%,主要由于公司业务规模扩大,2019年平均应收账款周转天数为34天,同比下降1天。(第一纺织网 martin)

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