从青岛、张家港、上海等地棉花贸易商报价来看，随着ICE主力合约持续在58-60美分/磅盘整，保税棉、船货美金报价波动空间明显收窄（ICE2012+基差，除澳棉基差有较大回落外，其它产地棉花基差企稳），部分贸易商抓紧低于市场价抛出2017/2018、2018/19年度陈棉（人民币报价），加快皮棉变现、保持充足的现金流。

　　青岛某棉企表示，虽然2020年度澳棉国内报价或FOB报价基差回落至850-900点，但国际棉商、进口企业6/9月船期澳棉SM 1-5/32（强力29GPT 马值G5）的CNF报价基差仍高达1850-2150点（澳棉报价采用ICE2007+基差），仅较6月初下调100-200点，而且等级越高、品质指标越好的皮棉基差下调幅度越小。很显然，澳棉产地端价格的下调尚未传递到销售终端。原因主要有三个：

　　一是如果SM 1-5/32、SM 1-3/16等高品质高升水棉价保税、船期价格大幅下调，那么2020/21年度美棉、印度棉、西非棉等受到的冲击很大；

　　二是随着美国、印度、巴西及南美国家第二波新冠疫情爆发，不仅海运费面临继续上涨，而且船期很可能变长甚至多次转运；

　　三是澳大利亚罔顾事实频频“作妖”，致两国关系紧张，中方连续对从澳大利亚进口大麦、牛肉出手制裁，并警告留学生要“谨慎选择前往澳大利亚”，因此如果澳政府仍执迷不悟、一错再错，对澳棉加征关税或暂停进口也是一个重要反制手段。贸易棉企为了降低风险、促合同执行，基差下调比较缓慢。