全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商——浙江健盛集团股份有限公司（以下简称“健盛集团”）今天（7月29日）晚间披露上半年成绩单。

　　2020年上半年，健盛集团实现营业收入7.28亿元，同比下降11.95%，实现净利润5508万元，同比下降61.72%，其中，棉袜业务实现销售收入5.28亿元，与去年同期持平，无缝业务实现销售收入2.00亿元，较去年同期下降33%。

　　对于业绩变动原因，健盛集团解释称，主要因为疫情影响，公司海外客户的终端销售影响较大，减少了对公司订单的下达。

　　健盛集团表示，随着杭州城市化的发展，劳动密集型产业所需要的各项成本要素上升较快，报告期内，公司关停了杭州生产工厂，将相关订单和主要生产设备向其他生产基地转移，员工进行了妥善的分流与处置。未来杭州地区将主要行使研发、销售、管理等总部职能为主。未来，健盛集团将继续专注于棉袜、无缝服饰的生产制造，在产业链垂直一体化布局，持续在研发、销售、信息化与自动化改善、推动可持续发展等方面努力。

　　公开资料显示，健盛集团是全球棉袜以及无缝服饰制造龙头，通过OEM、ODM模式开展业务，产能遍布国内外。公司的主要业务为针织运动服饰的生产制造，通过ODM、OEM经营方式为世界知名品牌商以及零售商自有品牌提供专业服务。

　　健盛集团国内主要生产基地分布于浙江杭州、绍兴、江山、贵州黔东南等地，海外工厂主要分布于越南清化、兴安和海防。截至2019年底，公司约有近万名员工，年产能棉袜约3亿双，无缝内衣产能逾2000万件，是全球产能规模最大、配套最全的袜品企业和世界一流的无缝内衣制造商之一。

　　健盛集团于2015年于上交所挂牌上市，公司上市之后稳步扩大产能，相关领域产品多元化，和下游品牌商建立直接合作关系。主要客户包括：PUMA、迪卡侬、优衣库、UnderArmour、DELTA、GAP、BONDS、耐克、阿迪达斯等，并且和部分客户保持10年以上合作关系，主要销售市场为中国、欧洲、美国、日本、澳洲等。

　　财报显示，2015年至2019年，健盛集团的营业收入年复合增长率达25.6%，净利润年复合增长率达28.1%。2019年，公司实现营业收入17.80亿元人民币，较2018年同比增长12.86%；净利润为2.73亿元，同比2018年增长32.4%。其中棉袜收入为11.04亿元，同比2018年增长8.69%，毛利3.04亿元，同比增长14.79%；无缝服饰业务收入为6.40亿元，同比2018年增长16.82%，毛利2.10亿元，同比增长19.71%。

　　受疫情影响，2020年一季度，健盛集团实现营业收入3.72亿，同比下降7.79%，其中棉袜收入2.45亿，同比下降3%；无缝服饰收入1.26亿，同比下降16%；实现净利润5476.59万元，同比下降20.51%。

　　开源证券分析师吕明认为，业务结构的改善有望推动健盛集团的盈利能力进一步提升，由于越南工厂的成本、税收等优势，越南工厂的净利率高于国内。此外，无缝内衣业务的毛利率和净利率均高于棉袜业务。随着公司海外产能的逐步投放（清化生产基地和兴安生产基地）、无缝内衣收入占比提升，健盛集团从OEM向ODM的逐步升级，未来的盈利能力有望进一步提升。

　　据了解，健盛集团于2013年开始布局海外生产基地，在越南已规划建设了三大生产基地。越南海防工厂、兴安工厂均已开始有效运营，越南兴安的无缝内衣工厂及清化工厂在2019年内土建工程均已完成，拟于2020年初正式投产。越南工厂将充分利用当地的劳动力成本优势、税收政策优势、减少国际贸易壁垒和降低客户进口关税成本等优势。海外生产基地的建设，将进一步提升健盛集团在棉袜及无缝内衣代工领域的竞争力。

　　目前，健盛集团的海外棉袜产能主要集中于越南海防生产基地，以及已于2019年11月份投产的越南清化生产基地。2019年越南海防基地产能为1.45亿双，预计2020年底越南清化基地产能为0.5亿双。

　　健盛集团此前规划，未来3年棉袜产能释放复合增速约17.5%。由于越南建厂具有关税、成本和税收等优势，产能扩张主要集中在越南工厂。未来越南海防基地将新增1500台织机，预计越南未来3年每年释放5000万双棉袜产能。

　　吕明预期，健盛集团的棉袜海外产能在2020年、2021年、2022年将分别增长至2亿双、2.5亿双、3.0亿双，国内产能维持1.5亿双左右。健盛集团整体棉袜产能在2020年预计达到3.5亿双，2021年达到4亿双，2022年达到4.7亿双。不过，由于受到新冠疫情影响，预计产能释放进度会慢于三年规划，产能利用率也将有所下降。

　　据悉，健盛集团的棉袜业务的客户主要有PUMA（估算占比约20%）、UA、优衣库、迪卡侬（估算各自占比10-20%）等国际客户，2020年预计新增加客户GAP、阿迪达斯等。公司正在加强和国内运动品牌的合作，如李宁、安踏。健盛集团积极拓展运动品类项目，如PUMA专门推出一个展柜销售袜类产品。

　　从供给端来看，吕明认为，棉袜行业市场发展成熟，需求稳定，随着居民消费能力提升，对中高端棉袜需求上升。未来健盛集团计划国内产能维稳，越南产能大幅提升；从需求端来看，健盛集团积极拓展国际大品牌客户资源，客户结构不断优化，预计年内棉袜业绩增长可期。

　　截至目前，健盛集团正在加强和国内运动品牌的合作，如李宁、安踏等。健盛集团拥有棉袜和无缝内衣业务，产品品类适用运动服饰领域，且公司现有客户如NIKE、PUMA、UA等均为运动品牌龙头，具备优势。健盛集团作为头部运动服饰制造商，国际大牌客户资源丰富。并且由于近年来国内运动品牌发展迅猛，健盛集团有计划拓展与国内运动类品牌的业务合作，有望随着运动服饰行业的快速发展进一步提升销量。

　　在吕明看来，作为棉袜及无缝服饰头部企业，健盛集团致力于成为全球化产业链一体化的运动服饰制造商，实现OEM转向ODM模式。公司运动类产品近年占比不断提升，且运动行业仍为纺服行业前景较好的子板块之一。公司作为棉袜和无缝服饰行业龙头，拥有众多国内外知名客户，近年来公司逐步将产能转移至越南，未来三年越南新增产能将逐步释放，收入持续较快增长可期。越南产区具备成本、关税、税收等方面的优势，随着越南产能占比逐步提升，预计盈利能力也会稳步提升。（第一纺织网　martin）