上半年疫情扰动哪家企业损失大?167家纺织服装集团中报见分晓
发表时间:2020-08-31    作者:martin发表评论

  2020年以来遭遇突如其来的疫情,对本土纺织服装业造成了严重的冲击,据第一纺织网截止2020年8月31日的2020年上半年中报统计数据显示,沪深两市及港股167家上市公司合计营业收入达3184.6亿元,与上年同期的3425.5亿元相比,减少240.9亿元,合计归属于母公司的净利润63.3亿元,与上年同期的260.1亿元相比,减少196.7亿元。

  从净利润排名方面来看,排名第一的是优衣库的母公司FAST RETAIL-DRS(迅销(中国)商贸有限公司),2020年上半年净利润达64.21亿元,与上年同期的68.78亿元相比,减少4.57亿元,虽然业绩有所下滑,但优衣库布局中国市场的步伐却在不断地加快,6月19日,优衣库在南京开出2020年首家新店,随后,优衣库持续发力,一口气在深圳、成都、杭州、昆明、佛山、南充以及邯郸开设7家新店。目前优衣库在中国已有700多家门店,规模与日本本土市场相当。

  排名第二的是申洲国际,2020年上半年净利润达25.1亿元,与上年同期的24.2亿元相比,多赚1亿元,报告期内,申洲国际的主要客户的销售情况受到疫情冲击,订单增速放缓,叠加零售业务收缩的影响,公司收入同比下降 0.4%至 102.3 亿元,其中 OEM 收入同比增长2.3%,单价下跌主要由于生产成本价格下跌;公司毛利率录得 30.9%(同比持平),其中 OEM 毛利率同比跌 0.6pct,主要由于上半年产能利用率有所下降;归母净利润同比增 4%至 25.1 亿元,若剔除零售业务亏损影响,归母净利润同比增 1.5%至 25.4 亿元。维持派息率约 50%,业绩整体超市场预期。

  从生产效率看,申洲国际截止上半年期末的员工人数为85000 人,较去年同员工人数减少 7%,推测公司主要依靠加强自动化建设,使得整体生产效率得到明显提升所致。业内人士认为,上半年申洲国际的收入虽然没有明显增长,但是公司在修炼内功方面有所成效,公司在产品开发和自动化水平方面的优势更加强化,为未来长远发展做好了准备。

  排名第三的安踏体育,2020年上半年净利润达16.6亿元,与上年同期的24.8亿元相比,减少8.2亿元,按品牌划分,报告期内,安踏品牌分部实现营收67.77亿元,同比下降10.7%,占集团总收益的46.2%;毛利率同比下降0.9个百分点至41.6%。安踏体育表示,在疫情初期通过全员零售系统,缓解了疫情对线下门店及库存的冲击,同时着力发展的“直播+电商”营收模式促进了线上销售。此外,根据财报看,截至2020年6月30日,安踏体育店铺超过12400家。

  国泰君安证券分析师郝帅此间谈到,相对于其他子行业,运动服饰行业龙头品牌力更强,消费者粘性更高,因此疫情期间韧性更强。在零售环境遇冷的背景下,国内龙头中,安踏、特步、361 度 Q1 业绩优于其他子行业公司,二季度开始业绩率先逐渐复苏;海外龙头中,Nike、Adidas在二季度中国区收入均表现亮眼,优于公司整体收入表现。整体看,运动服饰品牌已逐步复苏,未来有望进一步恢复。

  今年二季度以来,国内疫情逐步得到有效控制,消费者信心逐步恢复,同时天猫、京东、拼多多等平台进行各类促销活动,运动服饰品牌二季度销售额显著增长,有效缓解运动服装行业品牌在一季度因疫情原因导致库存积压问题。预计下半年运动服饰行业将继续优化库存,加速复苏。

  郝帅强调,运动服饰行业在疫情的爆发期间,整体表现优于男装、女装等其他品类。运动龙头品牌一季度平均下滑幅度小于行业整体与男装、女装、休闲等其他品类,Q2 整体的复苏进程优于其他的子行业。在服装行业复苏拐点来临之际,体育服饰行业有望率先反弹,主要运动品牌复苏时间早、反弹幅度更大,投资机会显现。

  而从零售端情况看,零售商业绩有较大幅改善,运动服饰行业长期景气依旧。受疫情在全国爆发影响,零售商 2 月、3 月下滑幅度较为明显,但 4 月开始逐步回暖。大型零售商宝胜国际在2、3、4、5、6月份以来的营业收益净额同比增速分别为-82.32%/-35.43%/-11.14%/-8.1%/-5.2%,零售数据呈现逐月度大幅改善。随着消费者信心不断增强,疫情后运动服饰行业周期弹性大。

  东方证券研究员施红梅则指出,从已经披露的财报来看:经历一季度疫情冲击后,二季度多数公司收入增速环比明显改善,特别是线上与新零售业务的展开对销售的回暖起到了重要的拉动作用。观察而言,在全行业消化库存的背景下,终端折扣促销力度的增加使得不少龙头公司的毛利率在上半年受到一定的影响;此外,二季度开始多数公司通过期间费用的严格控制缓解收入增速下滑对净利润的拖累,开源节流的思路预计将贯穿全年。从三季度跟踪来看,虽然线下总体仍然表现平淡,但重点公司的电商销售保持了较速增长,全年行业景气度维持前低后高的判断。(第一纺织网 martin)

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