下游压力重重 粘胶短纤低库存这一支撑力还能维持多久
发表时间:2020-09-15    作者:吕倩 发表评论

  2020年粘胶短纤价格继续屡创新低,现金流亦是大幅下滑,早期文章中提到涉及粘胶短纤业务的上市企业半年报当中,归属母公司净利润无一不是亏损状态。上半年受困于疫情,行业纵然让价亦难有效换量,下半年伴随着国内疫情有效控制以及外围刚需性订单存在下,粘胶短纤亟待减缓亏损以此适当中和全年盈利,因此自7月末粘胶短纤再度最后一波大幅让价之后,市场开始逐步转为上移,纵然涨势缓慢,但截止到9月14日收盘,粘胶短纤行业整体均价已较低点累计上移550元/吨。

  粘胶短纤自7月下旬低价出货至今已长达55天,近2月的期间内,粘胶短纤行业实际成交价累计上涨力度仅有550元/吨,当前多数生产企业成品库存偏低,同时叠加亟待利润恢复情况下,企业报盘甚至提升至9500元/吨,此价对于粘胶短纤行业而言,现金流可转负为正,但对于下游而言却是压力重重,市场价格话语权最终转为卖方向9500元/吨承兑价集中还是依旧在买方当中限制粘胶涨势,业者心态较为矛盾。

  最大买方人棉纱盘面加工费依旧偏低

  粘胶短纤链条当中主要买方无疑是人棉纱,而人棉纱当中多数品种价格并未出现同步的跟进力度,其中仅涡流纺前期处于价格低洼,在外单跟进情况下市场价格快速上扬,但环锭、赛络以及紧密赛络纺人棉纱涨势缓慢。

  人棉纱价格跟进缓慢情况下,产品盘面加工费亦不会得到有效恢复,按照目前环锭纺、气流纺常规纱线支数核算,目前纱企所能接受的粘胶短纤价格仍在8500-8700元/吨承兑之间,这对比粘胶短纤生产企业意向将价格恢复至9200元/吨甚至9500元/吨的价格而言,还差500-1000元/吨的空间。

  人棉纱低价订单相对充足而新价订单不足

  若需要提升纱企对于粘胶短纤的新价接受程度,亦需要纱价的跟进,但就实际情况来看,人棉纱市场订单虽有,但询盘方多为贸易商,并且递盘价格偏低,直接下游用户需求相对一般,纱企若手持低价粘胶短纤订单可承接这部分订单,但若订单较大持续时间较长又叠加粘胶短纤提价情况下,纱企最终会造成自身亏损;但若用目前粘胶短纤价格核算成本出售纱线,客户接受程度便会大打折扣,但目前就粘胶短纤库存低位的状态来看,纱企并无把握赌粘胶短纤价格再度下滑,因此低价订单终会造成亏损风险情况下,人棉纱企业当前唯有压缩低价新单承接数量,纵然存在一定实物库存,纱厂多数亦不愿再度低价销售。

  粘胶短纤低库存这一支撑力还能维持多久

  粘胶短纤企业实物库存自7月下旬以来连续下滑,预计9月期末库存将降到年内偏低水平,9月份粘胶短纤价格无压力,但若后续10月份面临双节,而下游又无力承受粘胶短纤新价情况下,大概推算粘胶短纤产销率下滑30个百分点,而10月粘胶短纤产量预估在31万吨情况下,很可能在10月末期间致使粘胶短纤实物库存再度恢复到7月末状态,再叠加冬季疫情无法确定,国内难保再度出现去年同期管控措施情况下恐让行情雪上加霜;但若产销率下滑力度控制在10-15个百分点,粘胶短纤低库状态便可持续到11月无虞。

  即便要保证10月份成交量,粘胶短纤或可以通过提价手段刺激整个链条产销率好转以此接受粘胶短纤新价,但自进入9月份,这份提价刺激下游订单好转已无前期好用;另一方面或保持在下游纱企可接受的范围内刺激成交,待11月份纱线需求真正的好转带动链条价格继续上移。

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稿件来源:隆众石化网
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