一家之言:2021年新疆棉花形势分析
发表时间:2021-12-03    作者:张闻民 发表评论

  1.重新评估确定决策新疆棉花产业总体发展规模战略;改变调整近年实际保留限制发展新疆棉花产业规模现状布局,尤其今年棉花产业市场发展新情况、新问题、新趋势,全面提高新疆棉花产业战略规划层次高度,进一步加大政策扶持力度,抓住重点关键措施执行落地;

  1)2021年新疆棉花种植面积、生产量、发展规模定位:根据中国棉花监控中心数据,2020年新疆棉花种植面积3780万亩、生产量577万吨;国家统计局516万吨,相差数量61万吨,来自甘肃等内地棉流入新疆、未纳入统计范围的退耕还林、 增粮减棉、帮忙黑地、 非宜棉区退出等减少生产量 60-80万吨;按国家棉花监测中心系统数据,新疆棉花平均皮棉亩产量148公斤,高于实际皮棉亩产量122-128公斤, 也与新疆棉花生产差量 60-80万吨未纳入统计范围有关。国家统计局预测2021年新疆棉花生产量526万吨,占全国580万吨的90.7%;从积极高效发展趋势预测,新疆应将棉花产业列入持续扩张产业,预计2025年新疆棉花生产量将达到650万吨,占全国720万吨90.28%,全国纺织企业下几年度年均用棉量900-950万吨,仍有150-200万吨缺口,有利于新疆棉花产业持续经营发展的规模数量潜力前景。

  2)新疆棉花产业面临极端严峻复杂的产销经营趋势和重大调整决策布局:2021年新疆棉农成为高价棉花的最大受益者,棉农亩均收益2000元,全疆棉农综合毛收益额高达750亿元,但是国家财政停止本年度对新疆目标价格补贴、新疆政府保险+期货试点补贴100-160亿元;更严峻难受的现状是新疆1005家轧花厂高价收购籽棉 10.0元-11.5元-11.0元-10.5-10.0元/每吨,折合皮棉成本价格23000-24000-25000元,几乎全部积压滞销在各棉花企业及轧花厂,现货销售率仅10%左右;当前期现差价1500-2000-2500元不等,每月产生财务利息成本费用150元,若明年3月以后仍难高价销售,将会造成新疆棉花产销经营大幅巨额亏损达百亿元之多。

  3)笔者为新疆政府主管部门领导编写了“新疆棉花产业转化纺织产业共同发展战略规划工作报告”,强调提出新疆政府代表新疆产业企业要有产业市场经营决策权、定价权、话语权,新疆将设立国家级棉花棉纱期现联动交易中心,设立新疆棉花棉纱产业基金,新疆棉花产业企业拟将采取高端高效市场综合经营盈利风控模式和策略, 借鉴跨国公司100%期货期权套期保值方式做法经验,形成国家及新疆30-50家大型棉花纺织企业,新疆500-800家棉花纺织贸易企业联营合作参与,将下几年度新疆棉花生产量550-650万吨、棉纱300-400万吨纳入现货期货市场综合经营范围, 改善提高各年度新疆棉花纺织产业市场综合经营利润收益10-20-30%,推动新疆全年度棉花现货期货销售均价达到22000-23000元,只有今年完全达到上述新疆棉花产业经营数量价位目标,今后年度才可能继续保持新疆棉花产业战略规划高价策略及布局,积极提高新疆棉花生产量逐年发展至2021年510万吨、2022年550万吨、2023年580万吨,2024年600万吨,2025年650万吨。

  4)下年度及今后年度新疆棉花生产量稳定优质高效增长,今年是关键之年,生产量超过500万吨;更重要是新疆棉销售均价须将达到22000元以上,今后年度才能逐年增长至550-650万吨。建议采用以下具体可操作政策及经营措施:

  ①国家停止抛储而不仅暂停储备棉抛储,向市场传递明确强烈信号,国家支持新疆棉花高价现状及解决现货销售方式途径,促成新疆棉花现货期货价格上涨至22000元以上;

  ②国家或新疆地方、兵团12-3月将分批收储30-60-100万吨新疆棉,收储价格可初定为22000元,使国内市场棉价持续保持上扬上涨趋势;预计1-6月新疆棉花滞销状况得以根本解决,顺价22000-23000元销售现货各100万吨,总量超过200-300万吨,实现新疆棉花全年度高价销售和较好收益。

  ③新疆棉花纺织贸易企业优化经营盈利风控模式做法,积极参与棉花期货期权高端高效市场套期保值为主的综合经营操作方式,学习借鉴路易达孚跨国公司100%期货套期保值模式经验,回顾错过10月8-9日期棉22855-22960元的年度最高价卖出套保机会,将在12-3月逢高期货期权套保,并与纺织企业联营合作逢低买入期货期权操作,以期货期权较高比例套保来补贴现货浮亏,保护现货高价顺利销售。

  2.关于2021年度新疆棉花生产量:

  1)截至11月23日全疆已收购籽棉1368.45万吨/折合皮棉520.23万吨;其中,地方累计收购籽棉823.7万吨/折合皮棉306.99万吨,占全疆籽棉收购量60.1%;兵团544.70万吨/折皮棉 212.43万吨;籽棉平均收购价格 10.45元/公斤,平均衣分率39%;全疆机采棉累计收购690.75万吨/折皮棉248.67万吨;平均收购价格10.28元,平均衣分率36%;手摘棉累计收购133.0万吨/折皮棉48.28万吨;平均收购价格11.22元/公斤,平均衣分率39%;截至11月25日24时, 2021年全国共有1020家棉花加工企业按照棉花质量棉花体制改革方案要求加工棉花进行公证检验,检验重量281.39万吨;其中新疆 948家加工企业,检验重量278.3256万吨,占比98.9%;内地72家加工企业,检验重量3.0676万吨,占比1.10%;11月26日郑棉期货仓单4337张/173480吨,有效预报1550手/62000吨,合计5887手/235480吨。

  2)按照当前新疆棉花统计口径,全疆籽棉收购量1380.92万吨,折合皮棉524.76万吨;全疆地方机采棉累计收购籽棉697.27万吨,平均收购价格9.27元/公斤,平均衣分率36%;水份不超过12%,但是统计按毛衣分率计算,包含了较多的棉秆、叶屑、杂质等;应按照净衣分率核算折减1.5%,约900元/每吨,还要扣减品级相符率由88下降至80,以及其他指标涉及数量,预计2021年度新疆实际皮棉生产量可将下降调整至500-510万吨以下。

  3.11-12月笔者为新疆棉花纺织企业推出“新疆棉花经营企业期货期权经营操作方案”。按照国家及新疆政策调控棉花市场价格最新措施口径,为涉棉企业提出期货期权套期保值, 实行先逢低买入再逢高卖出建仓策略,期货期权买入看跌看涨平值虚值双向全覆盖经营模式做法;12-1月将在期货市场 19000-19500-20000元分批次按比例价位数量逢低期货期权套期保值,分别进行40-30-30%/3-5批次建仓;待新疆棉收储引发期货价格上涨至 22000-22500-23000元区间,将分批次价位分别平仓获利,再将反手进行高比例现货期货期权卖出保值,直至现货棉花数量全部销售完毕。从风控保险系数考虑,我们将期棉2205高价设置为22000-22500-23000元,低价设置为19000-19500-20000元窄幅区间,将按照40-30-30%郑棉期货卖出比例建仓,分别制作现货期货期权经营操作策略:

  1)棉农和棉花合作社:按期货仓单棉标准采摘“蛋蛋棉”,水杂不超过12%双28、双29高指标优质棉,在郑棉期货22000-22500-23000元各卖出保值40-40-20%(价位数量比例可将调整);提高期货套保数量比例至120-150%,覆盖全部籽棉收购浮亏差价,向出价较高的轧花厂上交高价籽棉,锁定期货高价利润。 

   2)大型棉花企业及下属轧花厂、纺织、贸易企业,实行先逢低买入再逢高卖出建仓策略,期货期权买入看跌看涨平值虚值双向全覆盖经营模式做法;开启12月及明年1-3-6月下一轮运作,12-1月将在期货市场 19000-19500-20000元分批次比例价位数量逢低期货期权套期保值,分别进行30%/2-3-5批次建仓操作;待新疆棉收储引发价格上扬至22000-22500-23000元区间,将分批次按价位分别平仓获利,再将反手进行高比例现货期货期权卖出保值,直至现货棉花数量全部销售完毕,完成新疆棉花全年度产销经营任务。

  3)新疆棉农和涉棉企业经营操作策略原则:

  ①全年度战略规划落实、全面布局实施精准完整经营操作;

  ②研判趋势作好预案策略,准备足够资金来源及分配,确定执行年度及阶段最高最低价位及经营模式细则;

  ③不出现行情趋势价位不操作,出现行情按既定布局全部实现而不落空,争取主动高效低险价位和较高经营操作成功率;

  ④实行内封闭环期货期权买入看涨和看跌双向平值虚值风控保障全覆盖;按照预计操作时间,降低买入看涨低价建仓价位或提高买入看跌高价价位,节约建仓权利金成本,增加经营操作数量;

  ⑤将启动执行风控调整纠错止损止盈功能,确保风控低险高效利润收益。 新疆地方兵团棉花种植加工采摘高成本不足部分,依靠新棉现货期货期权二次比例经营操作、双向收益补充;棉农和涉棉企业差异操作、各有所得,期待新疆棉农和棉花、纺织、贸易企业全面取得较好的年度经营业绩成果。(本文为张闻民在新疆棉花协会形势分析会上的发言,仅代表其个人观点。)

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稿件来源:丝路小棉袄
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