4月27日，ICE棉花期货高开高走，主力合约再次上破90美分/磅（盘中高点91.66美分/磅），创2021年3月4日以来新高。业内分析，受基金净多头率持续回升，美国得州西部棉区干旱未明显缓解及东南棉区播种推迟、加州降温，小麦大豆玉米价格涨至8年最高水平等利好的强劲支撑，ICE或延续振荡反弹行情，主力站稳90美分/磅后，将有望上试93美分/磅乃至95美分/磅，稳轧稳打、一步一步逼近年度高度96.22美分/磅。
笔者认为，空头轻易放弃90美分/磅阵地的可能不大，多空双方仍将围绕90美分/磅关口展开激烈对峙、博弈，盘中振荡幅度或加宽；在基金、多头确立底部上抬至90美分/磅上方后，盘面方向、投资者情绪才会发生明显转变。笔者认为ICE的反弹高度仍需要观察如下几个因素：
一是欧美、巴西、印度、日本等国新冠疫情再度肆虐，部分国家甚至失控，对全球经济、贸易、运输、消费等冲击不容低估，对纺服需求的影响有多大仍需观察；
二是美联储加息的预期虽较前几个月降温，但缩减债券购买规模很可能先行一步。在经济数据强劲的情况下，美国国债意外上涨，使收益率曲线在上周趋平。五年期和七年期国债需求浓厚，4月28日美联储政策决定公布前，ICE基金拉涨仍很谨慎；
三是美国部分棉花主产区4-5月份春播期间天气异常、气温多变年年都会遭遇，得州一定比例弃种则司空见惯，因此基金、多头炒作天气可谓“来去匆匆”，面积减少、主产区受灾还存在较大变数，多空易于反转；
四是农产品期货全面走高，全球食品通胀加剧，各国针对农产品价格上涨纷纷调整农业政策，尤其是玉米大豆进出口关税。如阿根廷考虑上调谷物出口关税、巴西暂停征收大豆和玉米进口关税及俄罗斯限制粮食出口，冻结食品零售价格等举措。但全球最大的粮食出口国——美国却对外表示，计划进行几项改革，以鼓励农民增加休耕面积。
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