第一部分  国内外棉花市场基本数据摘要

　　一、一周数据总览

　　截至8月6日CRB大宗商品价格指数重心小幅回落，本周五收盘报214.49周内累计下跌3.59，跌幅达1.65%。分具体品种看，避险品种黄金本周五报1763.5美元/盎司，较上周五下跌53.4美元/盎司。原油本周五报67.83美元/桶，较上周五累计下跌5.98美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较上周五下跌9.25美分/蒲式耳，美玉米较上周五上涨12.25美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约本周五报91.75美分/磅，较上周五上涨2.24美分/磅。本周五主流外棉资源较上周五均出现不同幅度的上涨。国内棉纱价格指数较上周五微幅回落。

　　本周国内棉花现货价格略有下跌，周一周二郑棉下跌幅度较大，纺企采购意愿增强，点价成交较前期有明显好转，现货成交也有所放量。周三起郑棉期货价格重心稳步上扬，纺企采购意愿明显减弱。与此同时，因受疫情等因素影响郑州棉花运输受限，新疆地域因防疫管制升级，导致棉花的运输不畅，部分纺企所采购的棉花运输困难。

　　下游市场方面，纯棉纱市场本周价格持稳，但由于部分企业对于后市行情保持偏乐观的态度，惜售心理有所增强。分具体品种看，气流纺纯棉纱近期针织品种出货走弱，机织品种相对平稳，价格上涨后成交有所减少；常规品种纯棉纱下游刚需少量采购为主，本周成交较少，纺企发货前期订单为主；高支纯棉纱市场同样成交一般，但纺企多数有订单在手，部分排单长达2个月以上。本周纯棉纱市场成交较为清淡，但由于部分纺企仍有订单，整体库存上升不明显。开机方面，河南地区继续恢复，但限电依旧存在，整体开机暂未恢复至前期水平。

　　本周郑棉主力09合约期价重心持续上移，本周五收盘报17410元/吨，周内期价累计上涨295元/吨，涨幅达1.72%；周内持仓累计减少2.4万手，至24.7万手,资金持续转向01合约。

　　第二部分  国内市场基本情况

　　1、纺织主流原料走势

　　8月6日，原材料价格较上周五涨跌互现。

　　8月6日，国内纱线价格较上周五涨跌互现。

　　8月6日，外纱价格较上周五整体重心上调。

　　8月6日，以人民币计价的外纱价格较上周五集体上涨，因原材料上涨。

　　8月6日内外价差在-36元/吨，上周五价差数据是220元/吨，价差有所缩小。

　　3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比

　　8月6日，国内棉花现货价格指数CCI3128报17528元/吨；FC IndexM报102.85美分/磅，折1%关税下价格16384元/吨，折滑准税下16529元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差999元/吨，上周五为1532元/吨。和1%关税下价格相比差1144元/吨。现货价格指数与滑准税下价差大幅缩小。

　　8月6日，主力合约2105收盘报17410元/吨，与FC Index M（滑准税）价差881元/吨，上周五为1106元/吨，其与1%关税下的FC Index M价差1026元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。

　　截至8月6日，ICE主力合约12月收盘价90.6美分/磅，折合盘面价12921元/吨，与郑棉2109合约价差4488元/吨；以13美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16466元/吨，与郑棉2109合约盘面价差（郑棉-ICE棉）943元/吨。

　　第三部分　郑棉市场分析

　　1、郑棉仓单和有效预报情况

　　截至8月6日，郑棉注册仓单为12236张（52.6万吨），有效预报1086张（4.7万吨），仓单及有效预报总量为57.3万吨，上周五为62.5万吨，减少5.2万吨。

　　2、储备棉轮出分析

　　8月2日-8月6日储备棉轮出第五周，合计上市储备棉资源4.73万吨，总成交4.73万吨，成交率100%。平均成交价格17186元/吨，较前一周下跌120元/吨，折3128价格18428元/吨，较前一周上涨104元/吨。

　　3、郑棉期现价差分析

　　8月6日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-118元/吨，上周五为-426元/吨，期现价差有所缩小。

　　4、郑棉价格分析

　　宏观方面，2021年7月份全球制造业PMI为56.3%，较上月回落0.5个百分点，连续2个月环比回落。主要因7月德尔塔病毒在海外传播肆虐，尤其是欧美以及非洲地区。欧洲、美洲制造业PMI均连续2个月小幅回落，非洲制造业PMI较上月降幅明显。但7月美国就业数据表现亮眼，美国非农就业报告显示7月就业岗位增加94.3万个，大幅高于市场预期值87万个。这一消息重新点燃了美元的上涨动能，本周美元指数强势上涨，最高触及92.85，且创下七周来最大周线涨幅。此外，美国参议院星期六投票通过了一项1万亿美元的基础设施一揽子计划，这是美国总统拜登和两党参议员经过数月谈判后迈出的重要一步，该法案是美国几十年来对道路、桥梁、机场和水路的最大投资，这也在一定程度上增加了市场对于美国经济快速恢复的预期。国内方面，本周公布的7月财新服务业PMI数据为54.6，高于6月4.6个百分点。扩张速度较6月明显增加，中国服务业呈现强劲扩张态势。上半年得益于我国良好的防疫措施，经济快速恢复，我国对外贸环节也取得亮眼的成绩，据海关统计，今年前7个月，我国进出口总值21.34万亿元人民币，同比增长24.5%，比2019年同期增长22.3%。贸易顺差1.98万亿元，同比增加24.8%，连续14个月保持了同比正增长。

　　从供应端的角度来看，印度方面，在7月份因干旱出现停滞之后，随着几个州季风的复苏，印度全国各地的棉花播种工作已经开始。行业人士预估总种植面积可能比上一年略低 2-3%。上一季棉花种植面积为 1303.7 万公顷。美国方面，根据美国最新旱情监测数据来看，得州暂无旱情困扰，进入秋季，棉株仍需晴朗高温天气助力吐絮。

　　需求方面，当前下游织布厂依旧维持稳中偏弱的格局。本周全棉坯布市场价格持稳，但出货情况依然没有改观因湖北、江苏局部地区因疫情爆发，全民核酸检测，因此物流停运，织厂生产和出货均受到影响，部分表示将与客户商议订单交期相关事宜，但何时恢复正常生产仍是未知数。印染方面，染厂排单维持7-10天，后续订单不理想，局部地区染厂放高温假，开台减少。

　　截至8月6日CRB大宗商品价格指数重心小幅回落，本周五收盘报214.49周内累计下跌3.59，跌幅达1.65%。国内文华商品指数本周五收盘报196.85，较上周五下跌3.26，跌幅达1.63%。本周ICE期棉主力维系震荡偏强走势，本周五主力12合约报91.75美分/磅，较上周五累计上涨2.24美分/磅，涨幅达2.5%。本周郑棉主力09合约期价重心持续上移，本周五收盘报17410元/吨，周内期价累计上涨295元/吨，涨幅达1.72%；周内持仓累计减少2.4万手，至24.7万手,资金持续转向01合约。

　　综合来看，近期在德尔塔变异毒株的影响下，不少国家爆发了新一波的疫情，多个亚太国家遭德尔塔毒株侵袭。以韩、日、澳三国为例，过去一个月，感染新冠病毒的人数以倍数增加，国内亦受变种病毒影响，多地防疫政策趋严，物流运输受阻、消费信心在一定程度上受到冲击，短期来看不利于下游消费的恢复。对于郑棉而言需要回归于其基本面，当前新疆棉花加工线处于产能过剩的格局，因而本年度不再批复新的棉花加工线，在连续两年抢收后，连续两年盈利，造成加工厂的盈利预期比较好，使得轧花厂租金成本出现大幅上涨，折算到皮棉每吨加工成本上涨约200元，且介于去年的收购行情，本年度籽棉的抢收氛围将更加激烈，有利于抬升籽棉价格对郑棉期价也行一定的助涨作用。而新年度种植端成本的显著增加，对棉价而言也会形成有力的底部支撑。从中长期的角度来看，棉价重心或将继续向上。

　　本周郑棉主力09合约期价重心持续上移，本周五收盘报17410元/吨，周内期价累计上涨295元/吨，涨幅达1.72%；周内持仓累计减少2.4万手，至24.7万手,资金持续转向01合约。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标、资金流量指标共振显示做多，技术指标处于强势。

　　第四部分　国际市场分析

　　1、美棉出口动态

　　截至7月29日当周，美国2020/21年度陆地棉净签约3901吨（含新签约5738吨，取消前期签约1837吨），较前一周大幅增加，但较近四周平均减少45%；装运2020/21 年度陆地棉52050吨，较前一周和近4周平均分别减少4%和5%。净签约本年度皮马棉567吨；装运皮马棉1973吨。2021/22年度陆地棉签约33861吨，皮马棉签约2064吨。本年度陆地棉签约量环比增加装运量略减。

　　截至7月27日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为67078手，此前一周的数据为58712手；基金净多头持仓较上周增加8366手，为近四个半月最高点。

　　2、ICE期棉分析

　　本周ICE期棉主力维系震荡偏强走势，本周五主力12合约报91.75美分/磅，较上周五累计上涨2.24美分/磅，涨幅达2.5%。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拐头向上拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标较前期有所转强。

　　第五部分　操作建议

　　建议前期14650附近入场的09合约移仓换月至01合约，成本线大致在14950元/吨，多单继续持有。未入场短线资金以逢低多的思路对待。

　　建议纺织企业逢价格回调，依据企业生产经营计划少量买入01合约浅虚值看涨期权，亦可买入相应的期货头寸。

　　建议期现类公司逢棉价下跌调整基差，加快销售。