上周（4月4-8日），ICE期货近月合约在急速上涨之后明显回落，美棉签约数据下降以及5月合约的转仓导致ICE期货主力合约逐渐从将近140美分跌至132美分左右，新花12月合约则在天气因素的支撑下保持相对坚挺走势，从110美分上涨到115美分以上，市场近跌远涨的趋势比较明显。

　　价格的回落是市场预见到的。除了外围市场和宏观因素以外，高棉价已经让产业链难以承受，棉花基本面发生变化引起市场关注。

　　近一个月来，ICE期货价格快速上涨，而下游市场停滞不前，纱线库存不断上升，纺织厂经营陷入亏损境地，停机减产屡见不鲜。国际棉商表示，工厂能够接受的现货价格最高在130-135美分左右，前期期货急速上涨20美分已经突破了纺织厂的成本上限。而且，由于前期物流瓶颈造成纱厂过度采购，现在5月合约的点价遭遇逼仓，让利润大幅压缩的纺织厂遭遇更大损失。

　　高棉价和疫情让纺织业陷入困境，随之而来的就是消费减少。根据上周末发布的USDA供需预测，全球和中国的消费量减少11万吨，全球期末库存环比有所增加，一改之前消费量增加的趋势。同时，中国和巴基斯坦的进口量也有所减少。最近两周，美棉出口签约连续下降，截至3月31日一周的签约降至谷底，当周也恰逢ICE期货涨到140美分的高度，说明高棉价终于让美棉出口停了下来。