USDA最新发布的数据显示，2022/23年度美棉种植意向面积同比增加9%，而美国棉花总会（NCC）2月中旬公布的年度意向调查显示，预计美国2022/23年度植棉面积为 1203.5万英亩，同比增长7.3%。美国农业部农业展望论坛报告，2022年美国植棉面积预计为1270万英亩，是近三年最高水平，同比增长13%。

　　一些外商、机构、国内棉花进口企业认为，USDA下调2022年美国棉花种植面积在预料之中，一方面2月下旬以来、受俄乌爆发冲突导致全球小麦、玉米等供应压力大增；再加上原油、化工、金属等外围商品涨声雷动及海运费上浮，芝加哥农产品期货大幅上涨（小麦的表现尤其突出），粮棉比价迅速缩小，农民棉花扩种的热情降温；另一方面2/3月美国主产棉区天气不给力，不利于棉花种植面积大幅增长，占美国产量近1/3的得州因持续干旱少雨，土壤墒情不断恶化，农民弃耕率预计将高于前两个年度（2022年弃收率将超过20%甚至25%）；中南及东南部分棉区则降雨不停，洪涝灾害偏重，开播期或推迟或改种其它农作物。

　　笔者判断，USDA预测2022年美国棉花种植面积同比增长9%或仍偏高，仍有一定的向下调整空间，实际播种增幅或在5.5-6.5%，除了粮食价格大幅上涨、美国天气因素外，利空还包括如下：

　　一是近期ICE棉花期货主力合约连破130美分/磅、135美分/磅、140美分/磅，全球买家对2021/22年度、2022/23年度美棉询价、签约积极性大幅降温，美棉出口进度“踩刹车”，近而影响到美国农场主、农民棉花扩种热情。

　　二是俄乌战争导致全球能源、化工等商品快速上涨，导致化肥、棉花播种、人工成本等等全面上扬；再加上新冠疫情在美国部分州“卷土重来”使棉花种植成本增长比较明显，农民有些犹豫不决。

　　三是ICE棉花期货盘面持续的前高后低结构，使棉农、棉花出口商等对2022/23年度棉花市场担忧偏重。3月中下旬以来，ICE主力合约与12月合约的价差扩大到24-25美分/磅，主力合约与2023年3月合约的价差则达到29-30美分/磅，很显然盘面、市场缺乏理性。