一家之言:郑棉韧劲十足 不宜看空杀跌
发表时间:2022-05-10     发表评论

  5月6日以来,虽然三个交易日郑棉主力合约下滑近900点,但相较ICE同期下调13.85美分/磅(跌幅8.88%)相比,郑棉表现出很强的抗跌性。

  山东、江苏等地部分涉棉企业分析认为,受5月份部分新疆棉花加工企业还贷压力较大、二季度棉纺织品服装订单延续疲软、国内新冠疫情防控形势仍很严峻、纱厂产销仍处于薄利等利空因素影响,郑棉主力合约或再次测试20500元/吨。因此,建议用棉企业、中间商继续保持随用随买的原则,降低棉花等原料补库力度。

  但笔者认为,郑棉主力在回撤至21000-21500元/吨区间后,本轮过山车行情已渐近尾声,即使阶段性下破21000元/吨,也会遇到20600-20700元/吨较强的支撑,提醒交易商追空杀跌需谨慎。原因可大致包括如下:

  一是在印度、巴基斯坦等南亚次大陆及美国得州高温干旱天气肆虐的前提下,2022年全球棉花种植面积同比增长幅度或低于预期(5月份USDA报告有望进行修正),刺激ICE止跌反弹;二是全球农产品价格仍处于上升通道;三是随CF2209合约下破21500元/吨,部分棉花贸易企业、期现公司及棉纺厂“基差点价”采购的积极性持续恢复,江苏、河南等地几家大中型棉企纷纷发布公告批量采购“双28”及以上新疆棉,2021/22年度棉花销售进度提速,有利于郑棉止跌企稳。

  另外,近期人民币大幅贬值,有利于棉纺织品服装等产品出口,企业接单热情回升,截至5月9日,2022年人民币对美元即期汇率累计跌幅超过5%。特别是近日美国贸易代表办公室称,根据2018年所谓的“301调查”结果对中国商品加征关税的两项行动分别在7月6日和8月23日结束。美国财政部长等表示正在仔细研究对华贸易战略,取消对中国输美商品加征的关税是值得考虑的。

  综上,在郑棉已经出现较大幅度调整时,不易过度看空棉价,短期继续维持区间震荡的概率较大。

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稿件来源:中国棉花网
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