5月9日，美棉在连续经历了两个大跌之后，市场利空影响得到了释放，ICE主力合约暂时稳定在140美分/磅以上，郑棉则是回调到了21200元/吨压力位附近，短期走势还将维持震荡。

　　棉花专业人士认为，市场关于5月份美联储加息和缩表的利空信息已经释放完毕，炒作也暂告一段落，而这仅仅只是开始，未来每个月美联储都将公布具体加息和缩表的具体信息。这对市场将是一种长期的影响，整个金融市场承受的压力也会越来越大。当然短期棉价也不具备大跌动力，一方面现货价格的支撑，另一方面是国外产区天气的扰动。

　　郑棉基本面相比外棉较差，主力合约价格回调至21200元/吨附近，短期看面临继续回调的压力，幅度应该不会太大，关注20800元/吨支撑位是否有效。一是外棉价格止跌；二是新疆现货价格的支撑；三是新疆也进入了天气升水期，不排除期间棉价小幅上冲的可能；四是上海疫情得到控制，关注预期消费能否显著回升。

　　现阶段棉价仍将继续纠结在上涨和下跌的博弈之中，从实际价格看，上涨面临的压力远大于下跌的压力。毕竟在宏观经济下行压力加大和基本面转弱的背景下，未来棉价下行阻力自然较小。随着时间的推移，市场利多的因素在逐渐减少，高价现货下跌压力逐渐增大。据国家棉花市场监测系统最新预测，截至5月5日，累计销售皮棉287.7万吨，同比减少279.1万吨，较过去四年均值减少187.0万吨，其中新疆销售246.1万吨，同比减少255.6万吨，较过去四年均值减少155.6万吨。现货销售进度依然缓慢，待售棉花数量庞大，未来随着新棉上市，后市压力将会有增无减。

　　另外，从现在公布的国际和国内植棉面积数据看，全球植棉面积在当下高棉价加持下都出现了不同程度的增长，新年度供应增加概率很大。因此，在美联储加息缩表、全球疫情反复和俄乌战争形势下，棉价下行压力只会更大。