据中国棉花质量公证检验网站显示，截至2022年12月19日，新疆地区累计公检2022/23年度皮棉223.27万吨，虽然仍较上年度同期减少180.2万吨，但同比降幅已回落至44.66%。

　　目前，全疆棉花日加工量、公检量大幅高于2021/22年度，呈现后程发力的迹象，加工及公检进度不断缩小与上年度同期的差距。从郑棉注册仓单数量看，截至12月19日，郑棉仓单和有效预报量同比降幅仍达到81.79%，与11月下旬以来相比，降幅收窄的力度并不突出。从几家新疆棉花交割库反馈看，11月份疫情管控逐渐松绑，仓储库入库、公检、注册仓单等基本恢复正常，由此可见，近期郑棉仓单生成数量同比大幅落后受2022/23年度新疆棉公检进度同比迟滞及疫情防控等的影响并不大。

　　为何疆内棉花加工企业、贸易商注册仓单的积极性仍不高呢？笔者分析或主要有如下几个原因：一是截止12月下旬前，本年度棉花贸易企业、期现公司入市采购2022/23年度新棉的序幕刚刚拉开，既有公检进度缓慢导致基差采购无法展开的原因，也有部分棉企需要处理2021/22年度陈棉、抓紧回笼资金的因素，皮棉资源仍集中在棉花加工企业手中，尚未大量进入中间环节。

　　二是10月份以来，国内棉花期现价格持续倒挂，棉花企业套保避险热情并不高。另外，近期疆内机采棉收购价随郑棉的反弹而涨声不断，预计在监管库综合成本已突破14000元/吨，CF2305合约套保不仅没有利润反而产生一定亏损（如南疆三大棉区籽棉收购价从5.6-5.8元/公斤涨至6.1-6.3元/公斤）。

　　三是为了防范风险，2022/23年度各金融机构对棉花加工企业按月按比例还贷的要求严格，企业“赌市场、赌上涨”的操作明显减少，而5月份套保交割不利于加工企业及时回笼资金还贷。

　　四是从相关部门公布的2022/23年度皮棉公检结果统计来看，棉花长度、马值、颜色级等指标有不同程度的下降，部分批次生成仓单升水并不理想（新疆棉升水多在300-700元/吨），制约了加工企业注册仓单的热情。