美国国家棉花总会（NCC）的年终报告称，2022年下半年棉花市场整体形势非常悲观，棉花期货价格在短短几个月里下跌了40美分，主要是由于棉花需求放缓，因为价格上涨增加了非必需品（如食品、燃料、住房）的支出。

　　随着经济状况的恶化和对经济即将衰退的担忧，短期内棉花需求不太可能改善。根据美国农业部的供求预测，当前2022/23年度全球棉花消费量从11月的2503万吨下降到12月的2432万吨（而2021/22年度为2556万吨）。然而，基于当前的宏观经济环境，许多行业参与者预计，在当前棉花年度全球工厂的使用量将大大减少。

　　由于种植季节价格上涨，美国棉花种植面积在2022年增加了23.0%，即260万英亩。然而，由于西南地区的严重干旱，棉花弃收比例从2021年的12.4%增加到2022年的66.1%。

　　去年12月，美国农业部估计美国的棉花产量为310万吨，比去年减少71.4万吨，是七年来的最低水平。2022/23年度，美棉出口预计将下降至266.7万吨，一方面是缺乏需求，另一方面是出口供应减少。尽管美国继续面临来自巴西和澳大利亚的激烈竞争，但2022/23年度美国仍将是最大的棉花出口国。美国期末库存将继续吃紧，预计到市场今年年底的库存水平将下降到76万吨。

　　尽管美国产量大幅下降，但2022/23年度全球产量预计达到2520万吨，同比持平，美国、澳大利亚、巴基斯坦和西非的减少被巴西、中国和印度的增长所抵消。巴基斯坦的产量预计将下降至80万吨，是1984年以来的第二低水平，巴西产量预计增加27.8万吨，中国产量增加26万吨，印度产量增加67.4万吨。

　　展望2023/24年度，2023年12月棉花期货价格过去一个月在70-80美分/磅，而在2022年的种植季节，棉花期货的价格在每磅1.00美元到1.30美元之间。对于2023/24年度竞争作物的价格，与2022/23年度种植季节相比，目前的玉米价格水平略高，大豆价格水平相对不变。由于投入成本较高，棉花价格相对于竞争作物的价格较低，2023/24年度美国棉花种植面积可能会下降，除非2023年的收益恢复到高于平均水平，否则面积减少将导致2023/24年度美国棉花平衡表紧张。