Lex专栏:当心中国经济热过头
发表时间:2010-01-22 发表评论
一个月前,在每年一次的中央经济工作会议之后,中国的政策制定者们正式表示,将在2010年继续实施“适度宽松”的货币政策。在当时看来,这一姿态就不符合经济现实,这是因为:尽管以绝对值衡量,物价指数依然较低,但以环比衡量,物价指数在逐月攀升。如今,从本周四公布的一系列经济数据来看,上述姿态简直是不负责任的。
中国目前是世界上唯一国内生产总值(GDP)呈双位数增长(去年第四季度增长10.7%)的大型经济体。居民消费价格(CPI)在12月份上涨近2%,11月份则上涨0.6%。占CPI篮子将近三分之一的食品价格,正以逾5%的涨幅上涨。12月份,工业增加值和零售总额均同比增长近五分之一。本月早些时候公布的数据显示,房屋价格仍在持续攀升,出口也恢复了强劲的正增长。总之,中国经济呈现的亢奋已经相当明显。但直到本周早些时候,中国央行才实施了自2008年6月以来首个明确的紧缩举措,把银行存款准备金率上调了50个基点。
在此之前的上一轮收紧,是在不慌不忙中完成的:存款准备金率先是在2003年8月上调了100个基点,8个月后又上调了50个基点。这一回,中国央行在运用这一工具时应带有更大的紧迫性。CPI目前的上涨轨迹,甚至比2007年夏天时还要陡峭;全国房屋价格指数在本世纪头十年中期时的环比涨幅,仅有0.5%左右,如今的涨幅则为那时的3倍左右。
有关部门不愿在春节前给经济泼冷水,这是可以理解的——这就像美联储(Fed)永远不会热衷于在圣诞节前加息一样。但我们不能指望,仅凭银行业监管机构颁布的信贷限额,就能让经济降温。中国需要比这更加严厉的爱。
Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析
中国目前是世界上唯一国内生产总值(GDP)呈双位数增长(去年第四季度增长10.7%)的大型经济体。居民消费价格(CPI)在12月份上涨近2%,11月份则上涨0.6%。占CPI篮子将近三分之一的食品价格,正以逾5%的涨幅上涨。12月份,工业增加值和零售总额均同比增长近五分之一。本月早些时候公布的数据显示,房屋价格仍在持续攀升,出口也恢复了强劲的正增长。总之,中国经济呈现的亢奋已经相当明显。但直到本周早些时候,中国央行才实施了自2008年6月以来首个明确的紧缩举措,把银行存款准备金率上调了50个基点。
在此之前的上一轮收紧,是在不慌不忙中完成的:存款准备金率先是在2003年8月上调了100个基点,8个月后又上调了50个基点。这一回,中国央行在运用这一工具时应带有更大的紧迫性。CPI目前的上涨轨迹,甚至比2007年夏天时还要陡峭;全国房屋价格指数在本世纪头十年中期时的环比涨幅,仅有0.5%左右,如今的涨幅则为那时的3倍左右。
有关部门不愿在春节前给经济泼冷水,这是可以理解的——这就像美联储(Fed)永远不会热衷于在圣诞节前加息一样。但我们不能指望,仅凭银行业监管机构颁布的信贷限额,就能让经济降温。中国需要比这更加严厉的爱。
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稿件来源:英国《金融时报》
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