各子行业投资增速继续反弹 09 年1-12 月,纺织服装行业固定资产投资额共计完成3,091.92 亿元,累计同比增长12.09%。其中纺织业投资实际完成1,767.75 亿元,累计同比增长14.8%;服装业投资累计金额1051.05 亿元,累计增速为17%;化纤业固定资产投资累计额为274.12亿元,同比下滑6.4%。
纺织、服装出口1-12 月分别下降8.4% 、11% 09 全年我国纺织服装行业累计实现出口额1,670.24 亿美元,同比下降9.8%,出口下滑速度基本符合预期。分行业看,纺织类全年出口同比下降8.4%,12 月反弹明显,同比增长25.18%,环比增幅为15.84%;服装类产品全年出口同比减少11%,单月出口同比下降4.69%,环比增长23.02%。
09 年服装鞋帽、针纺织零售额同比增长18.8% 09 全年国内服装鞋帽、针纺织品类的限额以上零售额累计达到4,622 亿元,累计增速为18.8%,12 月份仍保持了21.8%的增长。根据中华全国商业信息中心统计,09年12 月,全国百家重点大型零售企业服装类零售额达到111.13 亿元,同比增长17.95%,环比增速为8.35%。
投资建议:之前有传闻纺织服装产品在今年也要启动消费下乡,若属实即使面临收益企业非常分散的影响,但对整个行业的积极作用是肯定的。
在消费旺盛和去年低基数的作用下,国内品牌服装企业一季度的业绩增速会较高,而出口企业一季度同样有不俗表现,至少订单量反弹会很明显,然而我们仍提醒原料成本、人工成本上涨对企业利润的挤压和外贸摩擦加剧等不利因素的风险。个股方面,我们看好盈利快速反弹的美邦服饰、业绩优良而近期跌幅较大的富安娜、具有估值优势的鲁泰和报喜鸟,另对星期六和伟星股份给予“审慎推荐”的投资评级。
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