华泰证券：当前氨纶生产企业毛利率可达30%-33%
发表时间：2010-03-03 发表评论
投资要点：
1、2010年1月份，纺织服装合计出口150.61亿美元，同比微跌0.91%，但按修正后的2009年出口基数，则实现正增长2.38%。纺织、服装分类别出口情况继续实现分化，纺织品延续了2009年11月份以来的强烈回升态势，服装出口仍在低位徘徊。
2、1月份是氨纶淡季，但氨纶价格上半月维持在48000元/吨，1月中旬以后，氨纶就开始提价，表现出淡季不淡的特征，1月下半月，每次提价500元/吨，至月底，氨纶价格已达到51000元/吨。2月上半月，氨纶价格表现平淡，维持在51000元/吨的价格水平，中旬以后，以每次1000元/吨的幅度提价3次，至月底，已达到54000元/吨，1月以后，由最低价48000元/吨提至54000元/吨，提价12.5%。在当前成本与产品价格下，氨纶生产企业毛利率可达30%-33%。
3月份开始，氨纶行业才真正进入旺季，3、4、5三个月，是氨纶第一个需求高峰期，预计产品价格仍有可能上调。氨纶景气将继续上升。
3、伴随着棉花价格的上涨，纯棉纱线价格在2009年10月份以后明显上涨，2月份春节过后，纯棉纱价格急剧上升，达到23650元/吨，2009年全年棉纱平均价格为19319元/吨，2月份棉纱价格相比2009年上升22%，说明下游需求旺盛，棉纺企业借机提价可被下游所接受。本轮棉纱企业提价是成本推动与需求拉动的双重因素影响，纺织行业盈利能力增强。
4、推荐烟台氨纶，预计2010、2011年，公司EPS可达到1.51、2.20元，给予“买入”评级；推荐报喜鸟，预计公司2010、2011年EPS可达0.87、1.05元，给予“买入”评级。
1、2010年1月份，纺织服装合计出口150.61亿美元，同比微跌0.91%，但按修正后的2009年出口基数，则实现正增长2.38%。纺织、服装分类别出口情况继续实现分化，纺织品延续了2009年11月份以来的强烈回升态势，服装出口仍在低位徘徊。
2、1月份是氨纶淡季，但氨纶价格上半月维持在48000元/吨，1月中旬以后，氨纶就开始提价，表现出淡季不淡的特征，1月下半月，每次提价500元/吨，至月底，氨纶价格已达到51000元/吨。2月上半月，氨纶价格表现平淡，维持在51000元/吨的价格水平，中旬以后，以每次1000元/吨的幅度提价3次，至月底，已达到54000元/吨，1月以后，由最低价48000元/吨提至54000元/吨，提价12.5%。在当前成本与产品价格下，氨纶生产企业毛利率可达30%-33%。
3月份开始，氨纶行业才真正进入旺季，3、4、5三个月，是氨纶第一个需求高峰期，预计产品价格仍有可能上调。氨纶景气将继续上升。
3、伴随着棉花价格的上涨，纯棉纱线价格在2009年10月份以后明显上涨，2月份春节过后，纯棉纱价格急剧上升，达到23650元/吨，2009年全年棉纱平均价格为19319元/吨，2月份棉纱价格相比2009年上升22%，说明下游需求旺盛，棉纺企业借机提价可被下游所接受。本轮棉纱企业提价是成本推动与需求拉动的双重因素影响，纺织行业盈利能力增强。
4、推荐烟台氨纶，预计2010、2011年，公司EPS可达到1.51、2.20元，给予“买入”评级；推荐报喜鸟，预计公司2010、2011年EPS可达0.87、1.05元，给予“买入”评级。
稿件来源：华泰证券
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