中信证券：纺织行业运行喜多于忧选股思路“自下而上”

发表时间：2010-04-08 作者：李鑫发表评论

　　2010年1-2月，纺织业与服装制造业收入同比增长28％和20％，利润总额同比增长83％和21％，增速较2009年1-11月大幅提升。“出口预期改善、内销强劲增长”是行业向好趋势加强的本质因素。

　　二季度行业实体运营将继续向好：其中出口增幅有望达到10％以上，内销保持“寒春”淡季中的平稳增长。由于行业供给相对温和，业内企业具备一定成本转嫁能力。目前行业内重点公司估值：内销品牌类公司约为10年30倍PE，而制造类（直接和间接出口）公司低于10年25倍PE“人民币升值，劳动力、燃料动力及原材料等成本上涨”的潜在风险对其估值形成抑制。

　　二季度投资策略上，我们采取“自下而上”的选股思路。制造类公司首推“产能扩张行业景气”的江南高纤（600527）、“主业稳定资产注入”的航民股份（600987）；品牌类公司首推“估值偏低”的报喜鸟（002154）和“增长确定”的七匹狼（002029）。家纺类公司一季度业绩仍有望延续2009年的增速，提示关注。

稿件来源：中信证券

第一纺织网版权与免责声明：

　　1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品，版权均属第一纺织网所有，转载请注明“第一纺织网"，违者，本网将追究相关法律责任。

　　2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。