5月份，我国纺织品服装出口继续回升向好，当月出口总值164亿美元，同比增长33.5%，环比增长13%。纺织用棉需求增加，企业加大了原棉采购力度，国内棉花市场继续保持上涨趋势。国家有关部门积极采取调控措施，保供应、稳市场，同时加大新疆棉外运协调力度，外运数量较4月进一步增加，市场供求矛盾有所缓解，月度后期现货价格涨幅趋缓，电子撮合高位回落。同期，国际棉花维持震荡，内外棉价差继续扩大。
      一、5月中国棉花价格指数运行特点
      1、现货持续大幅上涨，调控措施为市场降温。5月国内棉花现货市场继续大幅上涨，月中发改委召开会商会议，研究出台保供稳市措施，对市场起到稳定作用，下旬现货涨势有所趋缓。5月31日代表国内标准级现货的中国棉花价格指数（CC Index328）为17471元/吨，较月初（5月4日）的16463元/吨涨1008元；229级为17875元/吨，较月初涨1010元。中国棉花价格指数月度均价为16925元/吨，环比上涨642元，涨幅3.9%；同比上涨4154元，涨幅32.5%。

      2、黄河流域棉价涨幅较大，长江流域相对平缓。据对100家棉纺企业调查，5月份，河北、山东企业补库意愿强烈，棉花现货成交价领涨内地市场。其中河北省229级月度均价为17480元/吨，环比上涨741元，329级17219元/吨，涨715元；山东229级为17378元/吨，环比涨763元；329级为17105元/吨，涨742元。长江流域的棉花价格涨幅则相对较缓，其中湖北229级均价为17232元/吨，环比涨555元，329级为17011元/吨，环比涨565元，其均价分别较河北省同等级低146元和94元。
      3、中高等级涨幅大于低等级，中低等级差价率继续扩大。5月份，虽然新疆棉流入内地的数量有所增加，但内地市场上中高等级资源依旧紧张，中高等级棉涨幅明显大于低等级，中低等级差价率继续呈放大趋势。以CCIndex328为标准级计算，月末429级和527级分别为2.63％和9.25％，较月初扩大0.87和1.77个百分点。 
      二、5月影响国内棉价波动的主要因素
      1、宏观调控措施对稳定市场起到了积极的作用。5月20日，国家发改委召集有关部门召开国家棉花宏观调控联席会议，分析当前形势、研究调控措施：为满足纺织企业需要，有关部门在积极协调新疆棉运输的同时， 5月份又增发了80万吨滑准税配额。下一步，将根据市场变化和纺织需求形势，研究继续增发进口配额，同时不排除采取其他调控手段稳定市场。调控预期增强，棉花现货市场涨势趋缓，月下旬一些棉商开始积极出货。
      2、纺织企业销售形势看好，纱价上涨支撑棉价走高。5月纺织企业销售情况较好，纯棉纱尤受青睐，尽管纱价不断上涨，纯棉32支、40支纱销售再次出现客户主动预付货款现象。据统计，5月份32支纱纯棉月均价为25625元/吨，较4月份涨1205元/吨，40支为26500元/吨，涨1200元/吨。纱价的上涨在一定程度上缓解纺织企业由于棉价上涨带来的成本压力，反过来也带动了棉价继续走高。
      3、预期后市走高，纺企增加库存，棉商待价而沽。由于担心年度后期棉花供应紧张，不能保证生产， 5月多数大中型纺织企业加大了对棉花原料的采购量，一些企业库存达到3个月用量，个别企业可以延续到新棉上市。纺织企业的加量采购助长了棉商涨价预期，部分中间商月中停止了对外报价，观望心态较强，推动棉价继续上涨。
      4、不利天气频发，新年度棉花形势不乐观。进入5月份，受不利气候影响，棉花播种普遍推迟半月左右，发育偏晚。适应今年气候特点，一些棉区采用了早熟品种，并合理密植，加强管理，以补偿晚播造成的损失。但生产开局总体不利，市场对新年度棉花形势的预期不够乐观。
      5、各部门积极协调，新疆棉外运情况进一步好转。截至5月底，据中国棉花协会仓储分会统计，新疆商品棉周（中）转库存为90.2万吨，环比减少30.9万吨。当月，铁路发运棉花数量32.1万吨，环比增加3.7万吨，日均发运量较4月增加约900吨，新疆棉外运情况进一步好转。月末疆内站台尚有90万吨待运。
      三、国际棉价震荡为主，内外棉价差继续扩大
      5月份，受美元走强、欧盟推出救助机制等因素交替影响，纽约棉花期货市场波动频繁，国际现货价格也呈震荡走势。由于国际现货价格全月变化不大，月末国内外棉花现货价差呈扩大趋势。中国棉花进口棉指数FC Index M月均价为91.27美分/磅，环比上涨2.17美分，1%关税下折人民币为15880元/吨，滑准税下折算为16369元/吨，分别低于同期中国棉花价格指数1045元和556元。月末FC Index M为91.62美分/磅，1%关税和滑准税下折人民币分别为15940元/吨和16428元/吨，与中国棉花价格指数的价差为1531元和1043元/吨，而月初这一差价分别为570元和81元，月末国内外现货价差明显扩大。