7月5日看盘必读：A股面临数据和资金双重考验
1. 新华网报道,中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南长沙就经济发展情况调查研究，并主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。他指出，当前中国经济形势是好的，但国内外经济环境极为复杂，必须坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，稳定政策，扎实工作，确保全面完成今年经济社会发展目标。
点评：最近中国领导人又开始频繁密集地调研考察,所到之处的发言表达了对经济复苏曲折路径的担忧。如果未来全球经济再度陷入泥潭，不排除中国会重新出台刺激政策。但令人疑问的是，09年宽松的货币政策和信贷政策暴露的地方债务问题还未解决，而刺激消费的政策基本透支了未来潜力，老套路政策的空间还能有多大？当然，如果缩减政府开支，实施减税让利，或许是进一步激活中国经济的良方。这就看中国政府如何把握了。
2.中新网报道, 中国国土资源部部长徐绍史4日在大连举行的全国国土资源厅局长座谈会后接受记者采访时表示, 到目前为止，在房地产调控政策的作用下，内地主要城市房地产市场呈现出量跌价滞的态势，预期再过一个季度左右，部分地区房地产市场将面临全面调整，房价会有所下降，但不同城市表现不一，下降到什么程度不好预测。
点评：徐绍史的话让人觉得政府非常急切地想看到楼市调控政策的效果，也暗示中国政府对房价下跌和楼市全面调整早有充分准备，在政策效果未达预期之前，要指望政策放松不太现实。
3. 中国银行 7月2日晚间发布公告称，董事会建议发行A股及H股供股股份，预计供股融资总额不超过人民币600亿元。公告称，董事会提出的这项供股计划，拟以每10股现有股份供股不超过1.1股股份，A股供股和H股供股比例相同。
点评：中行董事会建议采取配股而不是定向增发，可能引起部分股东的分歧。原意行使配股权的股东自然会继续持有中行股份，不愿意参与配股的股东当然也会用脚投票。是否看好中行配股方案，这和对银行股股价的未来预期有关。
4.《东方早报》报道，沪上一大型券商固定收益部人士昨日透露,为了落实“国发10号文”（即国务院6月10日发布的《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》）清理地方政府融资平台的工作,国家发改委已全面暂停城投债的审批,而且那些已获批复但“未在6月10日前公告发行”的城投债,也将被要求重新审核。
点评：银行对地方融资平台的清理已经完毕，根据之前有关方面透露的局部数据来看，全国地方融资平台的规模总额大致和市场预期相符。暂停城投债审批防止风险继续扩大是整顿地方债的第一步，中国应该还会有后续的处理方案来化解这些地方债的风险。
5. 本周深沪两市共有9只新股密集发行。周一,康得新、国星光电、中原内配、高德红外4只中小板新股申购;周二农业银行网上申购;周三,松芝股份、天马精化、长高集团、摩恩电气4只中小板新股申购。
点评：虽然目前市场对打新的热情已不如从前高昂，但本周9只新股发行预计会冻结超过万亿元的资金，中行再融资预计也会很快实行，二级市场的资金面将继续吃紧。
6. 《经济参考报》报道，山东省近日出台扶持光伏发电加快发展的意见，确定2010年地面光伏电站目标电价(含税)初步确定为1 .7元/千瓦时，2011年和2012年地面光伏电站目标电价初步确定为1 .4元/千瓦时和1 .2元/千瓦时。
点评：山东确定的光伏上网电价和之前的相比已经明显下降，但仍高于普通电价。市场普遍期待的低于1元/千万时的电价看来还需要好几年，届时光伏发电才能迎来真正的发展机遇。
7. 《上海证券报》报道，该报从权威能源统计部门有关人士处获悉,与今年前5个月连续维持20%以上的同比增速相比,6月全社会用电量增速将大幅回落。上述人士还预计,7、 8月两个传统用电高峰月份同比增速也将大幅回落,今夏电力高峰供需形势较为乐观。
点评：电力洪峰供需形势乐观，但经济形势却引人担忧。6月份中国全社会用电量增速将大幅回落，这怎么也不能让市场对中国经济乐观起来。用电量增速为何大幅回落，需要等具体数据出来后才能知道，预计和汽车、地产、钢铁等行业目前景气度有关。
综合评论：
美股上周五继续下跌，是连续第7个交易日收低，主要原因是经济数据不佳。中国6月份宏观经济数据即将出炉，从已经公布的PMI数据来看经济形势不容乐观，虽然官方PMI数据还未到50%的分界线，但汇丰PMI已经跌至50.4%，显示中小企业的扩张明显趋弱。
经济数据是一方面，而本周农行领衔的9只新股申购预计将冻结资金超过万亿元，这将对二级市场的资金面起到明显的收紧作用。A股总体来看缺乏上行动力。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
点评：最近中国领导人又开始频繁密集地调研考察,所到之处的发言表达了对经济复苏曲折路径的担忧。如果未来全球经济再度陷入泥潭，不排除中国会重新出台刺激政策。但令人疑问的是，09年宽松的货币政策和信贷政策暴露的地方债务问题还未解决，而刺激消费的政策基本透支了未来潜力，老套路政策的空间还能有多大？当然，如果缩减政府开支，实施减税让利，或许是进一步激活中国经济的良方。这就看中国政府如何把握了。
2.中新网报道, 中国国土资源部部长徐绍史4日在大连举行的全国国土资源厅局长座谈会后接受记者采访时表示, 到目前为止，在房地产调控政策的作用下，内地主要城市房地产市场呈现出量跌价滞的态势，预期再过一个季度左右，部分地区房地产市场将面临全面调整，房价会有所下降，但不同城市表现不一，下降到什么程度不好预测。
点评：徐绍史的话让人觉得政府非常急切地想看到楼市调控政策的效果，也暗示中国政府对房价下跌和楼市全面调整早有充分准备，在政策效果未达预期之前，要指望政策放松不太现实。
3. 中国银行 7月2日晚间发布公告称，董事会建议发行A股及H股供股股份，预计供股融资总额不超过人民币600亿元。公告称，董事会提出的这项供股计划，拟以每10股现有股份供股不超过1.1股股份，A股供股和H股供股比例相同。
点评：中行董事会建议采取配股而不是定向增发，可能引起部分股东的分歧。原意行使配股权的股东自然会继续持有中行股份，不愿意参与配股的股东当然也会用脚投票。是否看好中行配股方案，这和对银行股股价的未来预期有关。
4.《东方早报》报道，沪上一大型券商固定收益部人士昨日透露,为了落实“国发10号文”（即国务院6月10日发布的《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》）清理地方政府融资平台的工作,国家发改委已全面暂停城投债的审批,而且那些已获批复但“未在6月10日前公告发行”的城投债,也将被要求重新审核。
点评：银行对地方融资平台的清理已经完毕，根据之前有关方面透露的局部数据来看，全国地方融资平台的规模总额大致和市场预期相符。暂停城投债审批防止风险继续扩大是整顿地方债的第一步，中国应该还会有后续的处理方案来化解这些地方债的风险。
5. 本周深沪两市共有9只新股密集发行。周一,康得新、国星光电、中原内配、高德红外4只中小板新股申购;周二农业银行网上申购;周三,松芝股份、天马精化、长高集团、摩恩电气4只中小板新股申购。
点评：虽然目前市场对打新的热情已不如从前高昂，但本周9只新股发行预计会冻结超过万亿元的资金，中行再融资预计也会很快实行，二级市场的资金面将继续吃紧。
6. 《经济参考报》报道，山东省近日出台扶持光伏发电加快发展的意见，确定2010年地面光伏电站目标电价(含税)初步确定为1 .7元/千瓦时，2011年和2012年地面光伏电站目标电价初步确定为1 .4元/千瓦时和1 .2元/千瓦时。
点评：山东确定的光伏上网电价和之前的相比已经明显下降，但仍高于普通电价。市场普遍期待的低于1元/千万时的电价看来还需要好几年，届时光伏发电才能迎来真正的发展机遇。
7. 《上海证券报》报道，该报从权威能源统计部门有关人士处获悉,与今年前5个月连续维持20%以上的同比增速相比,6月全社会用电量增速将大幅回落。上述人士还预计,7、 8月两个传统用电高峰月份同比增速也将大幅回落,今夏电力高峰供需形势较为乐观。
点评：电力洪峰供需形势乐观，但经济形势却引人担忧。6月份中国全社会用电量增速将大幅回落，这怎么也不能让市场对中国经济乐观起来。用电量增速为何大幅回落，需要等具体数据出来后才能知道，预计和汽车、地产、钢铁等行业目前景气度有关。
综合评论：
美股上周五继续下跌，是连续第7个交易日收低，主要原因是经济数据不佳。中国6月份宏观经济数据即将出炉，从已经公布的PMI数据来看经济形势不容乐观，虽然官方PMI数据还未到50%的分界线，但汇丰PMI已经跌至50.4%，显示中小企业的扩张明显趋弱。
经济数据是一方面，而本周农行领衔的9只新股申购预计将冻结资金超过万亿元，这将对二级市场的资金面起到明显的收紧作用。A股总体来看缺乏上行动力。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
稿件来源：道琼斯
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