9月21日，在中秋假期休市之前的最后一个交易日里，郑州商品交易所上市的各棉花期货合约普遍暴涨，冲击6%的涨停板。其中，很快要交割的1011合约与1101合约连续两个交易日都收于涨停板，而主力1105合约收盘报21685元/吨，上涨1185元，涨幅达5.78%，离6%的涨停限制只有一步之遥。

　　广永期货棉花研究员李坤21日表示：郑棉期货的这一波涨势既受国际期货市场价格影响，也受国内棉花现货价格上涨的支撑，与资金面的支持也密不可分。

　　国际棉价在上一个交易日大幅上涨。9月20日，美国洲际交易所(ICE)棉花期货大涨逾3%，其中12月交割的棉花期货自8月初以来已累计上涨近30%，并在1995年来首次超过每磅1美元的价格，创下15年来历史新高。

　　中原期货棉花研究员郭晓歌21日表示，国际市场上最近一直在炒作巴西干旱天气对棉产量的影响，而国际棉价在20日大幅飙升，也是因为当天市场上传出亚洲新棉上市日期将延后的消息。

　　而国内棉花现货价格居高不下，也对期货价格的飙升提供了支撑。郭晓歌表示，最近籽棉收购价已经普遍上涨到4.5元/公斤以上，折328级每吨价格已达到2.1万元以上，这就为期货价格上涨提供了支撑。

　　近日以来，旨在平抑棉价的中储棉抛售价格也在不断上升。在国际棉花期货价格飙升的情况下，中储棉从8月10日起“开仓放棉”——通过全国棉花交易市场，拍卖国家储备棉60万吨，以稳定国内棉价。8月10日，中储棉“开仓放棉”首日的成交价格为18208元/吨(加权成交价格)。但到了9月20日，中储棉抛储的加权平均成交价已经上涨到21583元/吨，折328级成交价为22173元/吨(净重)，较19日涨900元。

　　李坤指出，资金大幅涌入棉花期货市场，也是推动这一轮价格飙升的重要因素。9月21日当天，郑棉主力1105合约的成交量达到1588808手，创下历史新高。当天郑州商品交易所上市的其他期货品种普遍走跌，棉花期货却一枝独秀冲击涨停。李坤说，从今年6月开始，郑棉期货的成交量就不断放大，交投活跃程度远超其他期货品种。

　　李坤认为，21日郑棉期货暴涨，也是因为市场出现“多逼空”局面。由于中秋长假和周末休市原因，郑商所棉花期货要到9月27日才重新开市。在目前国际棉价高涨的背景下，多头在21日强势拉升价格，逼迫空头平仓以避风险。

　　在ICE棉价突破1美元/磅关口之后，市场已经开始讨论棉价是否已经到顶。但李坤个人认为，棉花期货的这一轮牛市还未结束。目前中国新疆等主要棉产区已进入收获季节，但受天气等因素的影响，今年中国棉花减产几成定局。李坤指出，目前籽棉收购价已经达到每公斤4.5元以上，而且棉农已出现了惜售情绪，这会为期货价格保持高位提供支撑。