棉花日报:郑棉强势格局未改 下游转移成本能力较强
发表时间:2010-10-26    作者:见惊雷 发表评论

  由于隔夜美棉再度涨停,今日郑棉期货全线高开,随后震荡整理。到收盘,主力1105合约上涨970元,涨幅3.71%,日内最高价为27980元。当前,郑棉强势格局没有改变,普通投资者做空时机未到,维持多头思维操作。

   昨日山东某企业三级棉成交价(毛重带票自提)为27500元,今日当地三级棉报价上调到28000元。今日,电子撮合市场1101合约的收盘价为每吨27765元,对应郑棉期货1101合约今日收盘价格仅为27410元,期货价格仍有向上空间。虽然国内籽棉采摘过半,但由于天气原因,达到3级标准的棉花很少。加之国内混等混级收购的现象非常普遍,三丝问题严重,更加剧了高等级棉花的紧缺程度。8、9月份时,大部分纺织企业认为棉花价格将在17000元到18000元之间运行,所以棉花库存仅备到10月底。尽管目前现货价格较高,买卖双方心理上,仍然是卖方占优。

   进口方面,今日美国CA M级棉花5月份左右到港价为146.75美分,滑准税下折算为每吨25430元,较前日上涨1005元,考虑到资金成本,进口棉花优势不明显。抛储结束以后,美棉对郑棉的指引显著增强,特别关注今晚美棉的价格变化情况。美棉12月合约目前维持在124美分之上,只要不出现大幅度下跌,郑棉将维持强势格局。

   下游方面,棉纱价格仍在上涨,显示纺织企业转移成本能力较强。今年秋冬装价格呈现集体上涨的态势,最少上涨10%左右。品牌服装类上市企业明年订货会情况好于预期,可以转嫁上游成本提高。

   笔者维持之前的交易策略。第一,牛市不言顶,不猜顶,不建立空单;第二,随着价格走高,做多的收益与风险比低于3:1,需要谨慎;第三,白糖、油脂、橡胶等大宗商品出现了牛市启动初期的特征,可以轻仓做多,不必局限在棉花上。

稿件来源:上海中期
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