棉花日报:郑棉终于低下了高昂的牛头
发表时间:2010-10-27    作者:见惊雷 发表评论

  郑州棉花期货终于低下了高昂的牛头,今日从高位下跌。到收盘,主力1105合约下跌545元,跌幅2%,近月1011合约相对较强,日内最高触摸30080元的高价。在供求关系偏紧的状态下,郑棉反转的条件尚不成熟,主力1105合约未来或在22000元到28000元之间震荡。

  现货市场籽棉收购仍在上涨,德州地区已经达到了每斤4.6元,加工成本价在27000元以上。今日,电子撮合市场1101合约的收盘价为每吨27760元,对应郑棉期货1101合约今日收盘价格仅为27275元,期货价格仍有向上空间。虽然国内籽棉采摘过半,但由于天气原因,达到3级标准的棉花很少。加之国内混等混级收购的现象非常普遍,三丝问题严重,更加剧了高等级棉花的紧缺程度。8、9月份时,大部分纺织企业认为棉花价格将在17000元到18000元之间运行,所以棉花库存仅备到10月底。尽管目前现货价格较高,买卖双方心理上,仍然是卖方占优。

  进口方面,今日美国CA M级棉花5月份左右到港价为151.55美分,滑准税下折算为每吨26234元,较前日上涨804元,考虑到资金成本,进口棉花优势不明显。

  下游方面,棉纱价格仍在上涨,显示纺织企业转移成本能力较强。今年秋冬装价格呈现集体上涨的态势,最少上涨10%左右。品牌服装类上市企业明年订货会情况好于预期,可以转嫁上游成本提高。

  笔者维持之前的交易策略。第一,牛市不言顶,不猜顶,不建立空单;第二,郑棉转为高位震荡的可能性较大,做多的收益与风险比低于3:1,需要谨慎;第三,白糖、油脂、橡胶等大宗商品出现了牛市启动初期的特征,可以轻仓做多,不必局限在棉花上。

稿件来源:上海中期
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