东方证券：PET瓶需求向上拐点确立
发表时间：2010-12-23 发表评论
东方证券今天发布研究报告，表示看好PET瓶行业未来的发展前景。PET瓶即可乐等软饮料的塑料包装瓶。
可口可乐和百事可乐未来3年将在中国投资超过45亿美元，东方证券测算，仅靠可口可乐和百事可乐的投资就可以带来总体400亿瓶PET瓶的需求。
市场传统观点认为，目前饮料消费已经进入饱和期，因此未来增长将放慢。东方证券表示不同观点，认为中西部的软饮料消费才刚刚起步，未来增长空间巨大。
这一观点符合未来中国区域经济结构性调整的趋势。中西部地区人均收入的提高以及劳动力的回流，将促进这些地区的基础消费增长。对于中西部地区而言，软饮料不但受益于基础消费增长，在某种程度上还算得上是中西部地区的消费升级受益品种。
东方证券还通过波特五力模型对PET瓶行业进行了分析，认为该行业盈利相对稳定，有一定行业壁垒，替代材料优势不明显，且下游投资大幅释放，PET瓶行业的盈利已经进入了快车道。
在投资标的的选择上，东方证券推荐珠海中富和紫江企业。预计珠海中富2010，2011，2012 年EPS 分别为0.23，0.33和0.45元，首次给予买入评级；预计紫江企业2010，2011，2012 年EPS0.43，0.53，0.61元，抛开地产业务RNAV1.84元，公司估值为13X，低估明显，首次给予买入评级。
可口可乐和百事可乐未来3年将在中国投资超过45亿美元，东方证券测算，仅靠可口可乐和百事可乐的投资就可以带来总体400亿瓶PET瓶的需求。
市场传统观点认为，目前饮料消费已经进入饱和期，因此未来增长将放慢。东方证券表示不同观点，认为中西部的软饮料消费才刚刚起步，未来增长空间巨大。
这一观点符合未来中国区域经济结构性调整的趋势。中西部地区人均收入的提高以及劳动力的回流，将促进这些地区的基础消费增长。对于中西部地区而言，软饮料不但受益于基础消费增长，在某种程度上还算得上是中西部地区的消费升级受益品种。
东方证券还通过波特五力模型对PET瓶行业进行了分析，认为该行业盈利相对稳定，有一定行业壁垒，替代材料优势不明显，且下游投资大幅释放，PET瓶行业的盈利已经进入了快车道。
在投资标的的选择上，东方证券推荐珠海中富和紫江企业。预计珠海中富2010，2011，2012 年EPS 分别为0.23，0.33和0.45元，首次给予买入评级；预计紫江企业2010，2011，2012 年EPS0.43，0.53，0.61元，抛开地产业务RNAV1.84元，公司估值为13X，低估明显，首次给予买入评级。
稿件来源：道琼斯
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