郑棉期货：8日晚央行加息的消息已在隔夜外盘充分消化，9日国内商品多高开高走。尤其是在天气异常和通胀预期的推动下，农产品板块较金属和化工品表现更为强势。郑棉1109合约高开低走，开盘创下34000的历史新高，之后在跨年度套利交易的带动下，逐渐走低。截至收盘，郑棉1109累计回落115元/吨，报收于33180元/吨，成交量较上交易日缩小54760手至594566手，持仓减少22556手。值得注意的是，在跨年度套利交易的带动下，11/12年度的1111、1201合约录得较大涨幅，1201合约上涨4.07%。从多空力量对比来看，昨日1109多单平仓占优，1201多单开仓占优。

　　ICE期棉：据纽约2月9日消息，洲际交易所(ICE)棉花期货周三触及美国内战后新高，受玉米等其他商品价格上涨的忧虑提振，或提升本年度种植面积的竞争力。指标ICE3月期棉合约收升5.29美分，或3%，收报每磅1.8058美元。

　　撮合市场：昨日电子撮合市场均以涨报收，各合约涨幅介于32-636元/吨之间。截至收盘各合约价格介于31850-32830元/吨，成交量为18540吨，订货量为106860吨。昨日撮合市场中，未来半年市场最低价出现在1102；市场价格的最高点出现在1107合约；1105是成交最为活跃的合约。正向市场特征明显。

　　新湖点评：9日，CCIndex 328上涨71元/吨，报28786元/吨；而国际棉价较节前大幅上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价33586元/吨，滑准税价33899元/吨，国外棉价大幅领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数溢价扩大至4394元/吨。

　　节日期间，2月5日NCC在美国棉花总会年会上公布了美棉种植意向调查报告：美棉2011年度种植面积有望达到1250万英亩，较2010年度提升14%。其中，陆地棉面积将达1230万英亩，较10年度提高14%；长绒棉面积为25.1万英亩，大幅提升23%。此数据与之前市场预估的15%基本持平。但这仅仅增加了美棉的种植面积，由于今年美国棉花主产区，旱情偏重，产量的增幅还是较大的未知数。

　　从目前国内情况来看，下游纺企由于节前备货比较充足，目前采购需求较弱，估计大规模的采购将在正月十五之后。而节日期间，美棉也以高位震荡为主，对郑棉的指引较弱。未来郑棉的方向选择将更多的取决于新年度植棉意向和下游需求复苏程度。预计在基本面较为平静的前提下，郑棉1109或将维持高位震荡。跨年度的套利交易仍是比较好的投资机会。