郑棉期货：昨日商品市场除农产品板块中的粮食类品种外，其余品种多以跌报收，且跌幅较为明显。郑棉1109继周一破位后，昨日继续下探，截至收盘郑棉1109下跌285元/吨，报收于27655元/吨，成交量较上交易日放大230002手至2177802手，持仓增加5018手。1201昨日回落520元/吨，成交量较上交易日缩小21538手，持仓减少9736手。从多空力量对比来看，昨日1109空单开仓占优，1201多单平仓占优。

    ICE期棉：据纽约4月19日消息，ICE棉花期货周二大幅回落，收盘时仍保持较大的跌幅，展期交易令5月期货受创，加之海外充裕的供应威胁远月合约。但美国南部持续干燥的天气支撑12月之前的合约。近月ICE 5月期棉合约回落6.63美分，结算价报每磅1.9010美元。最活跃的7月期棉合约触发7.0美分的跌停限制，收报每磅1.7116美元，

    新湖点评：19日，CCIndex 328继续回落，下跌120元/吨，报29180元/吨；国际棉价小幅反弹，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价36208元/吨，滑准税价36495元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。昨日郑棉1109对现货贴水1525元/吨，贴水幅度继续扩大。

    从商品市场整体走势来看，所有品种下行压力较大；而且，目前国家正在收紧流动性，处于加息通道中，产业链各环节的资金压力均在增加；美国经济复苏进度也低于市场预期；欧债危机和欧洲通胀风险均对商品形成压力；日本的核辐射仍无明确的时间表。从国内外市场整体来看，5-6月下游好转的难度在增加。

    昨日郑棉1109合约继续破位下行，已回落至现货27000-27500元/吨的成本区间，但现货市场仍是有价无市，笔者分析现货的成本支撑目前看来是形同虚设，对期货价格的支撑有限。我们目前最为关注的纱线销售情况仍无明显好转，市场回暖趋势仍未呈现；下游全棉布价格上周又出现本月初以来的第二次降价，以抓住销售旺季，回笼资金。从现货市场来看，短期内仍偏空。对郑棉期货的操作，建议仍保持偏空的思路。