郑棉期货今日再度破位下行，主力1109合约跌破每吨26000元的整数位置，收盘报每吨报25830元，较昨日结算价下跌565元/吨，跌幅2.14%；主力成交168万手，增加29万手；持仓41万手，增加2.7万手。郑棉短期难以企稳，空单可以继续持有。

　　国内棉花现货市场仍然疲软，今日山东滨州某大型纺织企业再次下调皮棉采购价，此次降价幅度为500元/吨，调整后329级到厂价25000元/吨，与今日期货1105合约的每吨26140元的收盘价相比，低了1140元。今日全国棉花交易市场电子撮合交易中，1105合同的收盘价格为25600元，也低于同月份的期货价格。

　　近期棉花现货、期货连续跌价导致棉商交售积极，但厂家限制购进量，实际成交量有限。短期内，下游纺企仍无明显补库意愿，一些小纺织厂延长放假时间，缓解开工压力。山东德州纺企棉纱库存不断增加，库存量普遍在两个月左右（正常库存半月到20天），资金周转越来越困难。目前纺企想出各种办法促销，销售报价比较混乱，C32S纯棉纱主流报价在35500元/吨左右，有的甚至降到35000元/吨，两个月内下跌了4500元/吨。没有套期保值的纺织企业，当前开工纺纱实际很可能是亏损的。

　　宏观经济方面，印度加大了抑制通货膨胀的力度，3日宣布上调关键利率0.5个百分点，调息幅度从过去的0.25个百分点，上调了一倍，由“小步走”改为“大步走”。我国央行报告也指出，稳定好物价和管好通胀预期仍是当前的首要任务。

　　综合看来，在现货市场疲软的情况下，郑棉弱势格局较难改变。操作策略上，投资者不要轻易抄底，空单可以继续持有。