【各市场回顾】

    电子撮合方面：5月23日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合当日撮合小幅高开，随后市场对无论是经济面，还是政策面，还是资金面的支持均表示不乐观，在沪深股市放量暴跌的拖累下，盘内弱势震荡，盘终小幅收阳；主力MA1108合同收于24420元，涨43元；近月MA1106合同收于24190元，涨155元。当日成交小幅缩量，订货量继续减少。

    期货方面：外盘：美元走强亦令期棉承压，ICE棉花期货周一收低1%，ICE7月期棉合约跌1.72美分，受商品市场普跌打压，且自上周以来的疲弱需求持续。内盘：昨日郑棉CF1109合约小幅高开，早盘上试盘整后在空头压制下回落，午前小幅反弹，午后在短线平仓的压力下回落盘整，日线形成阴线星，日内成交量萎缩，持仓量增加。

    现货方面：昨日中国棉花价格指数（CC Index）24541元/吨，跌11元，527级棉到厂均价22680元/吨，与前一交易日持平。现货继续呈现止跌的迹象，但是纺织厂依旧是随买随用，成交量方面增加不大。江浙一带的纺织厂产品库存还是比较多的，但是纺织企业的棉花库存两级分化，纺织企业也想采购，但是资金压力比较严重，一方面在降价销售，亏损必不可少，另一方面对于设备人工的投入也都在增加，毕竟招工较难；第三目前银行信贷比较紧张，企业贷款也十分困难。

    新闻提示：3年期央票本周或继续暂停发行。USDA:截至5月22日当周，美国棉花种植率为57%。时间进入5月下旬，由于受到天气等各方面的因素影响，业内对5月CPI预测表示，仍将维持高位，同比增长在5%以上，有研究员还表示，可能会再创新高。

    【操作建议】郑棉1109合约小幅收涨，期价围绕5日线窄幅整理，短线继续考验25000支撑，预计以区间弱势整理为主，期价围绕25000的争夺近期或将决出结果。美棉出口周报显示装运量继续减少，签约量仍然为负，天气因素对远月合约有所提振。国内纺织业整体需求仍偏弱，需求回落将压制期棉反弹空间。综合看来，郑棉技术上处于空头趋势中，但下行空间也较为有限。操作上，短期维持震荡格局，建议短线观望为主，中线操作轻仓逢高试空。