欧美主权债务危机”好戏“轮番上演，导致全球金融市场动荡加剧，由于市场担忧全球经济增长放缓对大宗商品需求减少，8月份以来大宗商品整体急速下挫。目前，外围宏观环境恶化和不确定性因素给国内经济带来直接影响，而国内7月份CPI再创新高也增添市场压力。郑棉虽有收储预期支撑，但自身基本面疲弱和市场宏观环境堪忧，收储预期支撑力度有限，应提防郑棉再度走低。

　　欧美债务危机恶化，金融市场剧烈振荡

　　目前市场关注的焦点聚集在欧元区债务问题和美国潜在QE3推出对市场的冲击上。8月9日美联储宣布维持现有低利率水平不变到2013年中期，为今后两年货币政策定下了宽松基调，市场担忧美国为刺激经济发展推出QE3。

　　针对欧元区主心骨法国可能失去AAA的主权信用评级的市场传闻，欧美股市8月10日再次出现暴跌，道指重挫519.83点创11个月以来新低，法国、德国和西班牙基准股指跌幅均超过5%。欧美债务危机恶化导致美元指数波动加剧，金融市场剧烈振荡，外围宏观环境堪忧短期难以给棉价酝酿良好的上涨氛围。

　　郑棉自身压力沉重，利空因素难以化解

　　自今年3月份开始，棉花价格一路下跌，目前主力合约价格在2万/吨一线折腾，而现货价格持续下跌并有效跌破国家收储价19800，棉花商业库存总量和纱线库存较去年同期均有所增加，棉花整个产业链的相关环节处于水深火热之中。根据中国棉花协会的调查，截至7月预计2011年全国植棉面积为8122万亩，同比上年增长5.5%，而今年主要棉区天气情况都比较乐观，国内新棉产量已经上调到740万吨左右，较去年增加18.6%。

　　目前棉花价格持续弱势盘整，主要是下游采购需求依然乏力，现货成交量持续下降和降价促销积极，新疆棉因库存较大继续领跌。去年棉花价格较高，棉农积极种棉，而今年通胀压力导致种棉成本较往年有所增加，棉花产量上去了，棉花价格却下来了。由于棉花产业链涉及环节较多，棉花价格上涨需多方面有效配合，而棉花、纱线库存减少和下游市场需求活跃均有待缓解，郑棉利空因素短期难以化解。

　　物价上涨压力仍在，收储预期效果有限

　　欧美债务危机导致近期内外商品价格有所下跌，料对8月份CPI下降有所帮助。但7月份CPI同比增6.5%并创下37个月来新高，目前仍难断定7月份后物价是否逐步下行。而美国QE3推出预期强烈存在，将引发更多热钱流向中国，导致国内投机性资金增加，将支撑大宗商品再度反弹走高，增大我国稳定物价总水平的难度，输入性通胀压力依然存在。

　　目前市场把棉价上涨的希望更多是寄托在国家收储上，新年度收储已提上日程，涉棉企业信心将有所增强，收储政策的托市作用在期货盘中已逐渐显现。但收储数量和时间还是未知数，短期内难以对棉价摆脱振荡格局起决定性作用，棉价走高仍寄望于各环节健康运转带动棉价走高。