宏源期货：PTA或再现短空机会
要点：
1、上游原材料价格及PTA生产利润： WTI原油现货价格为87.79（+2.38）美元/桶，CFR日本石脑油价格为932（+11）美元/吨，FOB韩国MX价格为1291（+10）美元/吨。FOB韩国PX价格为1536（+0）元/吨，进口PX折合PTA生产成本约9016元/吨，PTA生产利润约为703元/吨。
2、PTA现货价格： PTA内盘现货均价9720（+40)元/吨，外盘现货价格为1243.5（+14.5）美元/吨，进口成本价格为9796元/吨，内盘与进口PTA价差为-188元/吨。
3、价格结构： PTA期现价差为10元/吨。
4、MEG价格：国产MEG 9550(-10)元/吨,进口MEG 1253（-3）美元/吨。
5、下游聚酯产品价格及聚酯毛利：大有光大聚酯切12300（+150）元/吨，半光聚酯切片12350（+50）元/吨，1.4D直纺涤短13100（+0）元/吨，涤纶DTY 150D为16000（+0）元/吨，涤纶POY 150D为14100（+0）元/吨，涤纶FDY 150D为14000（+0）元/吨。聚酯毛利为1955元/吨。
小结：
聚酯下游需求虽逐步走弱但没有明显变差，前期PTA价格的下跌给聚酯厂商让出了不少利润空间，从需求方面利多PTA。另外近期热潮的“大连PX事件”或将导致国内PX供应紧张，影响下游PTA产业原料采购，利多PTA。。
但从技术上看PTA1201合约昨日破高后收阴，显示多头恐暂时无力维持战果，继续上涨动力不足，这符合我们昨日的观点。建议短期投资者以9884元/吨附近为止损点短空。
稿件来源：宏源期货
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