期货行情回顾

　　ICE棉花期货周一小幅收高，投资者买盘及其稀疏，市场缺乏买兴及没有推动市场的消息，或使本周棉花交投淡静。国内棉花1205合约早盘开盘受美棉收涨影响小幅高开于均线组合之上，随后震荡向上，尾盘稍有回落，整体涨幅不大，尾盘收于21760。

　　重要影响因素分析

　　估计未来一个月，棉花期货价格或将大幅下滑，因届时美国新作棉花开始收割。至少在新作棉花开始收割时，新供应或令棉花期货承压，且近期受美元走软和需求低迷令棉花期货停滞不前。

　　下游纺织方面，受到债务危机影响，许多发达国家的经济增长形势更加悲观，前景渺茫的宏观经济形势所导致的经济不确定性将使2011/12年度的棉花需求面临增长乏力的局面。目前国内部分棉区已经有棉花零星上市了，包括了新疆部分地区和湖北天门地区。

　　现货市场上，8月30日中国棉花价格指数（328）为19247元/吨，上涨20元/吨。8月29日进口棉花价格指数（FCIndex S）为128.51美分/磅，上涨0.19美分；折1%关税21086元/吨，上涨31元；折滑准税21523元/吨，上涨31元。

　　技术分析及操作建议

　　技术方面，郑棉1205合约周二再度缓慢上涨，持仓继续小幅增加。棉花近期走势震荡，重新回到此前震荡区间。国家收储机制已如期启动，但快速大涨不符合中棉储利益，缓慢反弹料成为郑棉近期主旋律，且在重心不断提高之中，郑棉上涨也要不断接受考验。