尽管中国国内通胀问题仍旧令人担忧，但未来12个月内，中国经济增长的最大风险来自全球经济减速或衰退。瑞银证券在10月10日发布的一份报告中如此警示。

　　瑞银全球宏观经济团队认为，欧元区主权债务危机已进入到一个更加危险的阶段。受制于融资成本增加、投资情绪恶化、财政严厉紧缩等因素，欧元区经济表现将仅略好于预期，预计2012年增速为1%。

　　这将对中国出口造成颇为明显的影响。瑞银预计，未来几个月内，中国的出口增速将显著趋弱。预计2012年中国净出口对GDP增速的拖累将超过1%，并对制造业投资和居民消费产生额外的负面影响。2012年中国出口增速预期由12%下调至5%。

　　报告称，出口的大幅减速将可能是宏观政策开始放松的时机。

　　瑞银经济学家胡志鹏表示，中国的出口和工业生产增速目前已在放缓，但幅度较小，且通胀尚在6%的高位，现阶段政府不会放松宏观政策。

　　但随着中国出口下滑加剧，政策放松可能出现在2011年12月，或2012年初这两个时间点上。

　　届时，政策制定者将会观察出口增速和通胀的变化情况。如果在12月初中央经济工作会议召开时，欧洲经济未出现大问题，中国出口未大幅下滑，政策决定将被推迟至明年初。

　　报告预计，中国居民消费价格指数（CPI）将在2011年末回落至4%左右。

　　财新传媒对2011年9月暨三季度中国经济数据预测显示，20余家研究机构对9月CPI预测均值与8月持平，为6.2%。出口同比增速预测均值为20.2%，较8月下滑4.3个百分点。