隔夜外盘，10月20日，ICE棉花期货周四收在14个月低位，因投资者结清部位，分析师称市场对欧债危机的忧虑挥之不去，及棉花需求疲弱令价格跌穿关键的支持位。 ICE指标12月棉花期约下跌2.86美分，或约3%，报每磅0.9686美元，盘中交投区间介于0.9678-1.0004美元。这是市场近四周以来首次突破陷于0.98-1.04美元交投区间。

　　消息面，印度商务部的最新数据显示，8月份印度棉纱产量仅25.97万吨，同比减少13.5%，为连续第四个月以双位数的速度减少。受此影响，当月纱线总产量同比减幅达8.1%，创历史最低记录。究其原因，主要还是纺织需求萎靡以及利率上涨。

　　国际市场，10月20日，进口棉中国主港报价继续小幅下跌，西非棉和澳棉略微上涨。近两日，外棉报价变化不大，保持相对稳定，各棉商继续抓紧时间销售陈棉。对于纺织企业来说，现在物美价廉的外棉并不算多，国内高等级新棉也逐渐上市，采购外棉仍需看准时机。从目前的情况看，美国高等级新棉要在11月份之后逐渐大量到港。

　　收储汇总，10月20日，中国储备棉管理总公司计划收储2011年度棉花33000吨，实际成交5040吨，成交率15.3%。截至10月20日，本年度收储交易累计成交15890吨，其中内地成交3210吨、新疆成交12680吨。

　　现货报价，10月20日，美国C/A棉的报价为120.85（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价20052元/吨（按滑准税计算，下同）；澳棉报价为123.85，折人民币一般港口贸易港口提货价20751元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为125.35，折人民币一般港口贸易提货价20964吨；西非棉的报价为115.60，折人民币一般港口贸易提货价19208吨。 国内棉花价格持续下跌，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数为21083元/吨，较10月19日下跌72元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为19643元/吨，下跌62元/吨。

　　行情分析，隔夜美棉周度出口数据显示签约量和装运量均不佳，主要是因为目前仍在集中销售陈棉。目前来看，中国籽棉销售进度慢于往年同期，购销整体陷入僵持，棉价不具备大幅波动条件。NYBOT美期棉12主力合约，期价破百仍见继续震荡走低。近期郑棉属于惯性跟盘走势，逐渐向保护价进发。

　　操作建议，短线观望。