【行情评述】今日郑棉1205合约低开高走，全天窄幅震荡，最高20190点，最低20130点，震荡幅度仅60个点。尾盘报收于20165点，与昨日收盘价相同。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续下跌，328级报19118元/吨，下跌4元。替代品市场，涤纶短纤报10700元/吨，下跌50元；粘胶短纤报16500元/吨，下跌150元。

　　【消息面】近期巴西棉花价格整体有所上涨，据巴西国内机构监测，11月第二周其国内四级棉均价97.40美分/磅，较第一周上涨了2.5%；买家驻足观望。当前巴西高等级棉花供应紧张，有一定溢价。市场新成交少，卖家主要忙于完成已签约订单装运。10月份巴西约出口了18万吨棉花，1-10月份累计出口量达到51万吨。

　　周二西班牙再传坏消息，30亿欧元短期国债拍卖收益率飙升，其中20.1亿3月期债的收益率由1月前的2.292%直升至5.11%。

　　评级机构大公今日宣布将希腊本、外币国家信用等级从CCC下调至C；并称欧盟提出的新一轮援助计划无法使其在中长期内有效恢复偿付能力，目前希腊自身已完全丧失偿付能力，不得不准备进行较大规模的债务重组。这是大公6月来再度下调希腊等级。

　　【观点建议】尽管国际金融环境一片混乱，但国内棉花市场的政策效果极强，收储政策对棉价的支撑依然超过了国际市场利空消息对其的压制，郑棉价格始终在原有震荡区间盘整，我们分析认为，这种格局短期不会发生改变，因此建议投资者近期仍以观望为主。