1月31日看盘必读：业绩预告密集披露 警惕强周期行业地雷
1. 中国经济网报道，中国国家发展改革委日前正式印发《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》。《规划》提出，到2015年，上海金融市场(不含外汇市场)交易额达到1000万亿元左右；到2015年，上海金融市场直接融资额占社会融资规模比重达到22%左右；推进上海证券市场国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票等。
点评：《规划》明确以交易规模和直接融资比重作为建设目标， “十二五”期间股市的供给压力可能持续存在，这也符合中国证监会的工作目标。推出国际板的大方向预计不会有变，但进程和时点可能颇为反复，从证监会和上海方面早前的表态来看，短期内推出的可能性不大。
2. 据中国工信部网站消息，近日，工信部发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。《规划》提出，“十二五”期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级要取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上，产业发展质量和效益明显改善。十种有色金属产量控制在4600万吨左右，年均增长率为8%，其中精炼铜、电解铝、铅、锌产量分别控制在650万吨、2400万吨、550万吨和720万吨，年均增长率分别为7.3%、8.8%、5.2%和6.9%。
点评：《规划》预计“十二五”期间有色金属需求增速将明显放缓，这符合中国未来经济增速逐步放缓的主基调，相应的行业增长也会放缓。“十二五”期间有色金属行业的主基调将不再是规模发展，而是控制产能、提升行业集中度和技术升级。预计在行业整合和技术升级过程中，行业龙头优势将进一步提高。
3. 新浪财经报道，春节过后首个交易日正值周一，市场人士透露今日央行并未按惯例实施公开市场需求的申报，晚间也并未发布任何公告。此外节前开展的3520亿逆回购也将于本周到期，流动性仍然不宽裕，这意味着1月6日起的暂停央票发行或将延续。
点评：春节过后的近几日银行间资金价格都回落至历史均值区间内，但除隔夜SHIBOR外，其他品种仍处于相对较高位置。节后资金回流还需要时日，逆回购到期在即，因此央行暂时仍会维持较宽松的公开市场操作。
4. 《证券时报》报道，有关人士日前向证券时报记者透露，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法，最快将在一季度发布。养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前中国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。
点评：若消息属实，则从侧面印证了养老金入市工作正在积极推动。养老金入市有其本身的利益诉求，而社保理事会管理的社保基金业绩不错，因此养老金入市既有动力也有诱惑。
5. 三一重工发布第四届董事会第十六次会议决议公告，审议通过了《关于收购德国普茨迈斯特公司的议案》。根据公告，三一重工控股子公司三一德国和中信基金共同收购普茨迈斯特100%股权，其中三一德国收购90%，中信基金收购10%。三一德国的出资额为3.24亿欧元(折合人民币26.54亿元)，占公司最近一期经审计净资产的13.5%。
点评：普茨迈斯特是全球混凝土机械巨头，不但拥有技术优势还有全球销售网络。三一重工此次全资收购其股权，将结合本身的成本优势和普茨迈斯特技术网络优势，进一步提高三一在全球机械行业中的地位。从公告披露的情况来看，此次收购的价格也比较合理。
6. 鞍钢股份1月30日晚间公布2011年度业绩预告，预计公司2011年度归属于上市公司股东的净利润亏损约21.51亿元，基本每股收益亏损约0.297元/股。南钢股份1月30日晚间公告称，经初步测算，预计公司2011年度归属于母公司所有者的净利润较2010年度同比下降50%以上。马钢股份1月30日晚间公告称，根据公司财务部门初步测算，预计2011年度归属于上市公司股东的净利润同比下降50%以上。
点评：上述三只钢铁股2011年业绩预告体现了显著的强周期特性，钢材需求和价格回落导致全行业景气度不佳，行业龙头鞍钢股份四季度大幅亏损，预计会令市场提升对钢铁股的悲观预期。此外，除了钢铁股，昨晚公布业绩快报的多只化工股也业绩糟糕。
7. 《华尔街日报》报道，美国股市周一后市收复部分失地，但收盘仍跌至前收盘点位下方，因投资者关注希腊和私人部门债权人之间的僵局，葡萄牙借贷成本大幅上升也给股市带来拖累。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌6.74点，至12654点，跌幅0.1%。标准普尔500指数跌3.32点，至1313.01点，跌幅0.3%。纳斯达克综合指数跌4.61点，至2811.94点，跌幅0.2%。
点评：希腊会否将财政预算权交给欧盟令市场存在忧虑，而希腊昨晚没能给出债务重组协议使也使市场不满和担忧情绪上升。
综合评论：
沪深股市昨天未能迎来龙年开门红，令市场人气颇受打击。市场对楼市及房地产投资的忧虑导致地产股和水泥股引领市场下跌。节前市场反弹的主要动力来自于一系列政策层面的利好预期，如地方养老金入市和监管层积极唱声蓝筹等，但从基本面和资金面而言，暂时只能期待探底而难以确认回升，因此反弹会面临一定波折，谈反转为时尚早。昨晚多家上市公司发布业绩预告，钢铁和化工等行业业绩表现不佳，这些品种反弹之后回落的压力较大。近期业绩预告密集披露，集中出现的业绩地雷会加剧市场的振荡。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
点评：《规划》明确以交易规模和直接融资比重作为建设目标， “十二五”期间股市的供给压力可能持续存在，这也符合中国证监会的工作目标。推出国际板的大方向预计不会有变，但进程和时点可能颇为反复，从证监会和上海方面早前的表态来看，短期内推出的可能性不大。
2. 据中国工信部网站消息，近日，工信部发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。《规划》提出，“十二五”期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级要取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上，产业发展质量和效益明显改善。十种有色金属产量控制在4600万吨左右，年均增长率为8%，其中精炼铜、电解铝、铅、锌产量分别控制在650万吨、2400万吨、550万吨和720万吨，年均增长率分别为7.3%、8.8%、5.2%和6.9%。
点评：《规划》预计“十二五”期间有色金属需求增速将明显放缓，这符合中国未来经济增速逐步放缓的主基调，相应的行业增长也会放缓。“十二五”期间有色金属行业的主基调将不再是规模发展，而是控制产能、提升行业集中度和技术升级。预计在行业整合和技术升级过程中，行业龙头优势将进一步提高。
3. 新浪财经报道，春节过后首个交易日正值周一，市场人士透露今日央行并未按惯例实施公开市场需求的申报，晚间也并未发布任何公告。此外节前开展的3520亿逆回购也将于本周到期，流动性仍然不宽裕，这意味着1月6日起的暂停央票发行或将延续。
点评：春节过后的近几日银行间资金价格都回落至历史均值区间内，但除隔夜SHIBOR外，其他品种仍处于相对较高位置。节后资金回流还需要时日，逆回购到期在即，因此央行暂时仍会维持较宽松的公开市场操作。
4. 《证券时报》报道，有关人士日前向证券时报记者透露，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法，最快将在一季度发布。养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前中国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。
点评：若消息属实，则从侧面印证了养老金入市工作正在积极推动。养老金入市有其本身的利益诉求，而社保理事会管理的社保基金业绩不错，因此养老金入市既有动力也有诱惑。
5. 三一重工发布第四届董事会第十六次会议决议公告，审议通过了《关于收购德国普茨迈斯特公司的议案》。根据公告，三一重工控股子公司三一德国和中信基金共同收购普茨迈斯特100%股权，其中三一德国收购90%，中信基金收购10%。三一德国的出资额为3.24亿欧元(折合人民币26.54亿元)，占公司最近一期经审计净资产的13.5%。
点评：普茨迈斯特是全球混凝土机械巨头，不但拥有技术优势还有全球销售网络。三一重工此次全资收购其股权，将结合本身的成本优势和普茨迈斯特技术网络优势，进一步提高三一在全球机械行业中的地位。从公告披露的情况来看，此次收购的价格也比较合理。
6. 鞍钢股份1月30日晚间公布2011年度业绩预告，预计公司2011年度归属于上市公司股东的净利润亏损约21.51亿元，基本每股收益亏损约0.297元/股。南钢股份1月30日晚间公告称，经初步测算，预计公司2011年度归属于母公司所有者的净利润较2010年度同比下降50%以上。马钢股份1月30日晚间公告称，根据公司财务部门初步测算，预计2011年度归属于上市公司股东的净利润同比下降50%以上。
点评：上述三只钢铁股2011年业绩预告体现了显著的强周期特性，钢材需求和价格回落导致全行业景气度不佳，行业龙头鞍钢股份四季度大幅亏损，预计会令市场提升对钢铁股的悲观预期。此外，除了钢铁股，昨晚公布业绩快报的多只化工股也业绩糟糕。
7. 《华尔街日报》报道，美国股市周一后市收复部分失地，但收盘仍跌至前收盘点位下方，因投资者关注希腊和私人部门债权人之间的僵局，葡萄牙借贷成本大幅上升也给股市带来拖累。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌6.74点，至12654点，跌幅0.1%。标准普尔500指数跌3.32点，至1313.01点，跌幅0.3%。纳斯达克综合指数跌4.61点，至2811.94点，跌幅0.2%。
点评：希腊会否将财政预算权交给欧盟令市场存在忧虑，而希腊昨晚没能给出债务重组协议使也使市场不满和担忧情绪上升。
综合评论：
沪深股市昨天未能迎来龙年开门红，令市场人气颇受打击。市场对楼市及房地产投资的忧虑导致地产股和水泥股引领市场下跌。节前市场反弹的主要动力来自于一系列政策层面的利好预期，如地方养老金入市和监管层积极唱声蓝筹等，但从基本面和资金面而言，暂时只能期待探底而难以确认回升，因此反弹会面临一定波折，谈反转为时尚早。昨晚多家上市公司发布业绩预告，钢铁和化工等行业业绩表现不佳，这些品种反弹之后回落的压力较大。近期业绩预告密集披露，集中出现的业绩地雷会加剧市场的振荡。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
稿件来源：道琼斯
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