国家新一年棉花收储的价格是20400，相比去年是增加了600元，但是增幅远没有达到cpi的涨幅，国家之所以增加600.无非是为了安抚百姓种植棉花的意愿，保证棉农的部分利益，但是据了解这个增幅远远达不到他们的期望。之前他们期望能到21000.为何国家只增加600元呢，个人认为国家也是考虑到纺织企业现货的长期发展才制定的，目前下游棉纱厂积压库存较大，价格持续走低，销售一般，若是棉花成本持续增加的话，对于纱厂是雪上加霜。目前国内外价差在近3000元，配额炒作到2500元，可想而知国内棉花价格持续上涨可能性很小，对于棉花期货的炒作，个人维持21000-23000区间震荡，采取高抛低吸，波段操作。

　　关于印度棉的炒作推高一波棉花行情，个人认为不能过分理会，这无非是国与国之间的竞争罢了，没有印棉还有美棉，但是据我们了解调研显示：1、配额价格走高，但外棉替代性仍强；2、纱价已跌至年初涨价前，部分企业可能进一步调低售价；部分小面纱厂濒临倒闭 3、市场棉花总资源量充裕，4月份以前不缺；4、由于混纺也与纯棉价格同步下滑，大纺织厂测算国内消费量将显着低于美国农业部预估的930万吨；5、多数企业预计棉价涨幅低于持有成本，不打算扩大采购。以上是客户反馈情况，分享给大家，望能有所收获。

　　综合来看，通过对市场商业库存总量的预估，产业界普遍认为收储结束后市场有一波下跌风险。因此，我们预计郑棉短线仍有冲高机会，但中期上涨动力不足，将压制棉价的反弹幅度。