【行情回顾】

　　ICE期货5月合约开盘价87.21（美分/磅，下同），最高价88.26，最低价87.07，收盘价87.15，结算价87.34，涨20点，成交量18569手，增加2245手。当日登记库存98734包，减少5780包，4469包待验。

　　3月15日，郑棉跳空低开，盘中维持低位振荡，主力合约跌幅近1%，持仓继续增加。其中，CF1205合约结算价20580元，下跌155元；CF1209合约结算价21340元，下跌160元；市场总成交131142手，较上一交易日减少135742手，累计持仓475504手，增加3212手。

　　【基本面分析】

　　在截至3月1日的一周里，美棉出口量近9万吨，创下本年度来最高纪录，其中对中国出口量为5.6万吨。近期美棉装运进度明显加快，按照USDA239.5万吨的出口目标计算，在本年度剩下的22周时间里，美棉平均每周装运5.3万吨即可实现，如果印度保持出口禁令不变，美棉在全球市场的份额会继续增加。

　　进口棉中国主港报价小幅下跌，多数品种跌幅为0.75美分。据了解，目前中国港口积压了大量棉花，数量大约在100万吨上下，只要纺织厂拿到配额，随时可以提货。从整体情况看，眼下印度棉出口禁令对市场已经没有太大影响，而市场需求低迷以及纺织厂出口萎缩均是棉价下跌的主要原因。

　　【技术分析和展望】

　　3月15日，ICE期货开盘后弱势震荡，在USDA公布上周美棉签约量创下本年度以来最高纪录之后，棉价一改弱势局面而大幅走高，但尾盘阶段涨幅因获利回吐盘而受限。目前市场上升动力不足，市场供应压力以及对欧盟经济增长放缓的担忧均将对棉价走势产生不利影响。

　　郑棉1209跳空低开，盘中震荡为主，持仓有所增加。国内收储临近尾声，而下游消费乏力仍是棉价疲软的主要原因，短期内没有改善迹象。建议空头继续持有。