有会计师分析，棉价的下跌原本就导致公司业绩下降，而这次凤竹纺织将业绩下降改为亏损的主因可能是因为未确认兴烨创投股权对应的投资收益

　　在2010年取得净利润近亿元，增长401.27%的凤竹纺织如今已风光不再。

　　据1月17日公布的2011年业绩预告显示，凤竹纺织净利润比上年同期减少90%以上。同时公司股价也一跌到底。

　　祸不单行的是，两个月后，凤竹纺织于3月17日再次公布业绩修正公告，预计公司2011年亏损1500—1800万元。公司解释称是受棉花价格大跌影响和未能确认上海兴烨创业投资有限公司(以下简称“兴烨创投”)股权对应的投资收益的原因。

　　有会计师分析，棉价的影响原本就导致公司业绩下降，而这次凤竹纺织将业绩下降改为亏损的主因可能是因为未确认兴烨创投股权对应的投资收益。

　　“从2010年的年报和2011年中报来看，公司同样没有确认投资收益，除非公司在2011年下半年有其它的举动。”上述会计师同时猜测，投资收益未确认也可能是因为数据算错而给出的借口。

　　确认投资收益受阻

　　2012 年1 月17 日，经凤竹纺织财务部门初步测算，预计公司2011 年度1-12 月份归属于母公司所有者的净利润比上年同期减少90%以上。

　　凤竹纺织解释称，报告期内，受人民币升值、货币政策不断从紧、劳动力成本上升等多种因素影响，使得公司产品毛利率大幅度下降；同时受原材料市场棉花价格大跌影响，纺织品市场需求产生波动，公司的经营业绩受到较大程度的冲击，造成公司2011年净利润大幅度下降。

　　公告发布两个月后，3月17日，凤竹纺织再次发布业绩修正公告称，预计公司2011 年归属于上市公司股东的净利润为负，亏损值约在1500-1800万元左右，具体数据将在公司2011 年度报告中予以披露。

　　仅隔两个月的时间，凤竹纺织的业绩就从减少90%以上改为亏损，对此，公司给出的原因是，受原材料市场棉花价格大跌影响，纺织品市场需求产生波动，公司的经营业绩受到较大程度的冲击，特别是第四季度市场行情延续加速下滑态势；此外，公司未能确认兴烨创投股权对应的投资收益，影响公司2011年度净利润。

　　据会计师分析，从上述公告来看，凤竹纺织如果能确认兴烨创投股权对应的投资收益的话，那么，公司将可能摆脱亏损。“如果能将兴烨创投合并到2011年的报表中的话，那么，凤竹纺织的业绩也将受益。”

　　但凤竹纺织的这一举措遭到了会计师事务所的阻拦。

　　据了解，在对兴烨创投投资收益确认的问题上，会计师事务所认为凤竹纺织对兴烨创投实际上未达到重大影响程度，根据实质重于形式的原则，认为采用成本法核算更符合公司实际情况。

　　记者查阅凤竹纺织2010年年报发现， 公司对上海兴烨创业投资有限公司的持股比例为10%，核算方法就是成本核算法。而公司在2010年并无按成本法核算的长期股权投资收益。同时，在2011年的半年报中，凤竹纺织也同样是按照成本法核算的并无改变。

　　“10%的持股本来就不算高，如果凤竹纺织对兴烨创投没有重大影响的话，那么，公司就只有按照成本法来核算，而无法通过合并报表的方式来提高公司的利润。”上述会计师向记者表示，除非公司在2011年下半年有其它的举动，或是提高持股数量或是对兴烨创投有重大影响。

　　凤竹纺织最后选择了妥协，并采用会计师事务所的处理意见，按照成本法核算。可这样一来，致使凤竹纺织未能确认兴烨创投股权对应的投资收益，而公司2011 年净利润也修改为预亏。

　　二股东精准减持

　　在今年1月17日公布业绩下降90%以上的预告之后，凤竹纺织的股价也一跌到底，以5.38元/股的股价收盘。在利空放出后，公司股价逐步上涨，直到2月27日，公司股价最高达7.27元/股，此后公司股价开始再次下滑。

　　巧合的是，凤竹纺织的二股东振兴实业公司同时在2月27日，公司股价处于高位时开始大规模减持。

　　公告显示，振兴实业于2月27日通过上交所大宗交易系统累计减持公司股份1300万股，占总股本的4.78%。减持后，振兴实业持有凤竹纺织股权由25.19%降为20.41%，仍为第二大股东。按照减持均价6.66元计算，当日振兴实业减持市值总额为8658万元。

　　在2月27日减持后，振兴实业又于第二天再次减持，28日累计减持公司股份60万股，占公司总股本的0.22%。减持后，振兴实业持有凤竹纺织股份5492.16万股，占公司总股本的20.19%。

　　连续两次减持后，振兴实业再次于3月5日通过上交所集中竞价和大宗交易系统累计减持公司股份1360万股，占公司总股本的5%，其中通过集中竞价系统减持公司股份50万股，占公司总股本的0.18%；通过大宗交易系统减持公司股份1310万股，占公司总股本的4.82%。

　　而就在振兴实业3月5日巨量减持后，凤竹纺织的股价再也无法维持7元/股的价位开始进入下行通道。特别是在3月16日晚间，凤竹纺织发布预亏公告的当天，公司的股价更是跌至6.22元/股收盘。

　　对于振兴实业的巨量减持，凤竹纺织董秘张荣兴在接受媒体采访时说：“据我们所知，振兴实业减持目的是出于对资金的需求，至于拿来做什么并不清楚。”

　　但是，市场对于振兴实业能够提前精准减持的背后颇为思量。