东兴证券：关注3月社销零售环比情况对品牌服装影响

发表时间：2012-04-10 发表评论

　　行情回顾:上周仅两天交易日，品牌服装板块上涨1.4%，再次跑输大盘。个股方面，涨幅前十中多数为题材股，探路者前期短暂调整后上周涨幅居前。排名倒数前十个股中品牌服装雅戈尔下跌0.7%，七匹狼、美邦服饰、罗莱家纺涨幅较小。

　　行业关注:机构经济学家预测:3月消费回升，同比增15.4%;外需不振拖累出口3月或再现单月贸易逆差。

　　公司关注:朗姿股份(002612)调研快报:一、二级市场收归直营着眼长远(2012-3-31);七匹狼(002029)2011年报点评:渠道整合持续推进稳步增长可期(2012-4-5);罗莱家纺(002293)2011年报点评:区域市场有效突破毛利率显著提升(2012-4-5)。

　　投资策略:此前市场对1季度消费低迷预期已经充分，3月零售数据环比改善超预期有望成为推升消费板块催化剂。品牌服装板块相对其他消费板块，品种的个体性更强，企业在大环境低迷情况下，自我调节的余地更大，我们预计上市公司1季报有望超出市场预期。在当前市场缺乏明显投资主题的环境下，品牌服装作为确定性较强的消费类板块仍然值得超配，看好九牧王、罗莱家纺、富安娜、七匹狼、朗姿股份和探路者。

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