本月（3月1日-3月30日）市场急剧震荡下行，上证综指收于2262.79，下跌6.82%，纺织服装板块本月下跌4.97%，跑赢大盘1.85%，其中纺织板块和服装板块分别下跌7.68%和2.74%。个股表现来看，服装板块里的卡奴迪路和朗姿股份取得了较好的收益，涨幅分别达到28.89%和14.21%，引领整个板块，而纺织制造板块本月整体表现疲软。 

　　4月行业观点：从基本面来看，二季度是行业的相对真空期，但是和往年相比，今年二季度将是一个重要的起承转合期，二季度的终端销售数据将决定市场能否对品牌服装的估值进行进一步修复，以及决定对下半年订货会情况的预期。从刚结束的12年的秋冬订货会情况来看，数据尚可，但估值尚未体现，因此我们预计终端销售的恢复情况将决定估值修复的高度。另，一季报行情及送转行情值得关注。由于有冬装的影响，一季度的营收在全年收入占比超过平均水平，属于相对旺季，因此对全年的业绩有重大的影响。从往年情况来看，一季报的发布前后期，业绩较好的品牌服装公司均表现亮丽。 

　　由于现在对终端恢复情况尚不明确，所以短期仍然推荐外延增长较为明确的个股，如朗姿和搜于特，业绩锁定更为明确，以及一季报也较为靓丽。七匹狼做估值修复的防守个股推荐。伟星属出口受益的反弹品种。 

　　"数据追踪"中，2月份的零售数据并不理想，2月份服装类零售额下降8.55%，1-2月服装类零售额累计增长6.1%，比去年同期放缓22.13个百分点。 

　　"草根数据"中，我们本周研究了2012年1月上海十大商场品牌服装销售情况，从分类来看，男衬衫和男西裤的同比和环比增速表现较好〃）