隔夜美棉震荡，小幅回落，73美分一线压制明显。郑棉主力合约1305低开低走，重回5日均线下方，19200一线压力明显。前二十主力多头增加45手至101823，空头减少585手至114489。

　　美棉种植情况良好，据美国农业部(USDA)周度生长报告显示，截止11月25日当周，美棉当周收割率为89%，之前一周为84%，去年同期为90%，五年均值为85%。美棉产量基本确定，整体情况良好。

　　全国累计检验量1728.3万包391.3万吨，比上年度同期(241.2万吨)增长150.1万吨、增长率62.2%；其中新疆检验量1248.7万包282.8万吨，内地各省检验量合计479.4万包108.6万吨；全国约有85%的加工厂开始进行正常加工并开展检验，数量为1735家，比去年同期增加199家；全国已开展检验的实验室73家，与上年度同期持平。

　　收储方面，截至11月26日，计划收储119620吨，实际成交51750吨，成交比例43.3%。

　　截至今日2012年度棉花(19135,-75.00,-0.39%)临时收储累计成交3258750吨，新疆累计成交1798320吨，内地累计成交986590吨，骨干企业共累计成交473840吨。收储限制期现价格跌幅，但同时减少国内棉花需求，纺企望进一步发放进口配额，但预计来年配额发放难度将加大。11月28日中国棉花指数CCIndex328上升16元至18891元每吨，收储支撑现货价格缓慢回升。中国进口价格棉花指数FCIndexM为83.89美分，折1%关税为13504元，折滑准税14465元。下游成交清淡，全棉针织纱32S报25716元/吨。

　　棉花产业链方面，供过于求情况不容忽视，12/13年度期末库存依旧巨大，市场面临明显压力。纺企日子艰难，尽管近期订单有所增加，但短期难有明显提振。中国期末库存巨大，但多数棉花入储，国家掌握大量资源，后期政策走势对棉花影响巨大。利多因素集中在国内收储政策，收储支撑下，现货价格不断走高，期现价差缩小，一定程度限制期价跌幅。预料期价在19000-19200区间震荡为主。