受到巴西以及澳大利亚植棉面积减少刺激，美棉偏强震荡。郑棉主力合约1305走低走，19200一线压力明显，期价围绕5日均线弱势震荡，关注19000支撑。前二十主力多头增加555手至97726，空头增加175手至116256。

　　国际棉花组织(ICAC)12月报告预测本年度全球棉花产量2608万吨，较上次预测增加20万吨；消费2350万增加6万；期末库存1662万增加23万吨；除中国以外地区库存消费比为64%。中国方面，预计其产量686万吨，消费855万吨，与上次预测基本持平；期末库存706万吨增加3万吨；库存消费比83%。

　　印度政府最新公告称单次申请出口登记的棉花数量从此前的1700吨增至5100吨，装运完成出口风机证数量50%可提交新申请。印度出口放宽将加大市场供给量。国内外价差明显超过4000元/吨，随着美棉和印度棉的上市，将对国内市场造成一定的供应压力。

　　收储方面，12月3日，计划收储103630吨，实际成交46120吨，成交比例44.5%，较前一天减少43890吨。截至当天，2012年度棉花临时收储累计成交3530080吨，新疆累计成交1893520吨，内地累计成交1112050吨，骨干企业共累计成交524510吨。

　　12月4日中国棉花指数CCIndex328上升16元至18936元每吨，收储支撑现货价格缓慢回升。中国进口价格棉花指数FCIndexM为83.82美分，折1%关税为13691元，折滑准税14612元。下游平稳，全棉针织纱32S报25706元/吨。

　　棉花产业链方面，供过于求情况不容忽视，12/13年度期末库存依旧巨大，市场面临明显压力。纺企日子艰难，旺季不旺，关注春节前订单情况。中国期末库存巨大，但多数棉花入储，国家掌握大量资源，后期政策走势对棉花影响巨大。利多因素集中在国内收储政策，收储支撑下，现货价格不断走高，期现价差缩小，一定程度限制期价跌幅。预料期价在19000-19200区间震荡为主。