今日市况：

　　连跌三天的期棉市场在空头打压减力影响下，暂时减缓跌势，终盘棉指微跌10点至19369，总成交减至7.8万手，总持仓减10996手至27.6万手。1301终于结束连日上涨，跌100至20705，持仓减4502手至2.9万手。主力1305涨5点收于19190，成交量至5.4万手，持仓减4672手至19.2万手。1309涨65至19090。PTA指数继续跌11点至8278。

　　相关市场：

　　受其他商品下跌影响，昨夜 ICE期棉继续回调，其中棉指跌0.07美分至76.12美分；3月合约跌0.06美分至75.83美分。12月20日美元指数涨0.111至79.279。20日进口棉M指数跌0.27美分至86.24美分，折1%税价13850，,滑准税价至14729，与内棉价差分别为5268元/吨、4389元/吨。今日国内现货方面，中国棉花价格指数继续上涨11点至19129。20日郑商所注册仓单增5张至512张(512+89)，新仓单虽有生成，但数量仍然有限。纱线价格方面，21日32S仍为25726，JC40S仍为30841。21日涤短无涨跌至10890，粘短涨60为13680。今日撮合市场同现小涨，其中MA1305涨3至19240。

　　相关消息：

　　中央农村工作会议将于今日召开，农业经营体制改革将是关注重点。

　　12月21日人民币对美元汇率中间价报6.2881，较前一交易日小幅下跌4个基点。

　　截止12月20日2012年度全国棉花临时收储累计成交447.227万吨，其中新疆累计成交217.872万吨，内地累计成交144.042万吨。

　　技术看盘： 

　　今日郑棉指数再收阴线， K线形成四连阴，较为罕见，弱势跃然盘面。棉指击穿多条均线，继续向下考验。量价关系看，成交减、持仓减，不利上行。1301顺利继续减仓。棉指MACD红柱缩短、RSI、KDJ皆现向下。CF1305走势及各项指标同指数。 　

　　后市展望：

　　期棉四连阴弱势毕现，一方面表征了逼仓终归失败的监管效应，另一方面也体现了供应宽松对全年棉花供需的主导。近期看，收储、仓单量小还会影响期价，但外棉进口到港、抛储预期浓郁及棉花消费萎靡依旧，制约棉价“雄起”，未来期棉多将维持小区间波动。操作上，近月空头注意风险，理智出场。远月空单暂切减仓，等待高位再空。