走势回顾.

　　上周(4月8日-4月12日)，上证综指下跌0.83%、深证成指下跌1.44%。纺织服装板块下跌0.36%，其中纺织子板块下跌0.11%，服装子板块下跌0.60%。纺织服装及日化板块重点个股涨幅前三位为百圆裤业、梦洁家纺、鲁泰A(9.30%，4.43%，3.29%);后三位为嘉麟杰、大杨创世、华孚色纺(-5.01%，-4.73%，-3.82%)行业信息。

　　1.3月全国50家重点大型零售企业服装零售额同比增长9.0%;2.2013年一季度我国纺服出口同比增长15.76%，单月出口额仍处低位;3.2013:数字营销主宰时尚业;4.清明带动户外市场，销售增长近一倍;5.鞋类网销市场年增长率或达27.5%;6.“失宠”阿玛尼关店，奢侈品集体淡出外滩;投资策略:近期重点关注探路者和纺织制造板块相关龙头公司。

　　上周3月份出口数据和3月50家重点零售企业服装零售额增速陆续公布。3月份纺织品服装出口金额为167.21亿元，同比下降11%，与1-2月份同比增长31.87%大幅回落，一季度整体出口增长15.76%。出口整体在复苏，但是大幅回暖而言为时尚早，3月的整体数据并不理想，我们预计是温和复苏带来特别是龙头公司的订单好转。12年可以说是纺织制造板块最差的时候，相关龙头公司在行业的调整过程中集中度有望进一步提升，在今年1-2季度迎来业绩拐点，建议投资者重点关注鲁泰A、伟星股份、华孚色纺和百隆东方。 

　　3月50家重点零售企业整体零售额同比增长10.3%，其中服装零售额同比增长9.0%，服装量同比增长4.7%，化妆品零售额增长15.8%;服装零售额增速超过1-2月份增速3.0个百分点，而零售量增速较1-2月下滑3.8个百分点。3月份价格对零售额的增长贡献度有所提升。我们认为一季度终端零售尚无明显好转迹象，品牌服饰板块仍需继续跟踪终端销售情况。若终端销售回暖，相关重点公司将有明显的弹性。对于即将或者正在召开的品牌服装订货会我们认为增速有可能较之前几季进一步走低。全年而言，长期坚定看好上海家化的投资价值，建议重点关注目前规模较小、尚处于较快外延扩张期的公司，包括探路者、卡奴迪路、朗姿股份等，其中近期建议重点关注探路者，13年春夏订货会增长50%(加盟43%)，秋冬订货会同比增长35%(其中直营58%加盟28%)，全年订货会增长40%，公司收入中订货会贡献达95%，我们认为13年公司仍将维持较快增长且确定性相对较强，目前估值13年不到20倍，建议投资者重点关注。上周探路者公告一季度业绩预告，收入同比增长36%，归母净利润同比增长40-50%，业绩略超之前预期。下半年建议重点关注朗姿股份，2013年革新提升，业绩前低后高逐季爬坡。