从国际货币基金组织(IMF)获悉，本月15日至29日IMF代表团开展中国经济第四条款年度政策磋商。IMF第一副总裁大卫·利普顿(David Lipton)29日在北京召开的新闻发布会上公告了磋商结果。结果显示，IMF对中国近期经济保持相对乐观，但是对社会融资总额快速增长、地方政府债务问题表示警惕。

　　中国经济下半年温和回升

　　大卫·利普顿指出，尽管全球经济疲软并充满不确定性，“但从近期来看，我们比较看好中国前景”，中国经济今年可以达到7.75%的年增率。随着近期信贷扩张产生效果，并且由于全球经济增长预计将有所加快，今年下半年中国经济将出现温和的回升。

　　IMF预计，年底时中国通胀水平将达到3%左右，经常性账户盈余预计跟去年持平，占GDP的2.5%。

　　可以说，IMF对中国经济近期前景相对乐观。大卫·利普顿就指出，目前即使出现非常负面的国际性事件，中国依然有相当大的政策空间和财政能力来加以应对，以保持经济的稳定。

　　但是他也提醒，政策空间正在缩小，因此需要果断地加强改革力度，增强抗风险能力，使经济走上更可持续性的增长道路。大卫·利普顿透露，磋商过程中，中国政府强调打算开始实施全面的改革，使得中国的增长更加平衡、更具包容性、更加具有环保性和可持续性。

　　日本目前实施极度宽松的货币政策，饱受国际市场诟病。但是大卫·利普顿表示，目前还没有看到日本政策带来大量的资本流出，或者说溢出效应。

　　社会融资增长太快 关注地方债务扩张

　　虽然对中国经济大体乐观，但是大卫·利普顿指出，中国经济面临很多重大的挑战，尤其是社会融资总额的增速太快，“这样的迹象令人担忧最近一些投资的质量，也担心这样会对政府和企业的偿还能力产生负面影响。”

　　数据显示，今年前四个月社会融资规模高达7.91万亿元，比上年同期多3.06万亿元。

　　通过与中国政府的磋商讨论，IMF认为，中国经济增长已变得过于依赖投资的持续扩张，其中主要是房地产部门和地方政府的投资，而房地产部门和政府的负债情况也因此受到影响。

　　大卫·利普顿建议，当前的工作重点是有效地控制社会融资的快速增长，加强审慎性的监管，密切观察信贷来源和使用途径，确保有效投资。尤其是要让投资者在做投资决定时有更强的问责性，“这样的一些政策也许在短期之内会对经济起到一定的降温作用，但是从长远来看，它可以使经济转向更加可持续发展的路径。”

　　对于中国地方政府的债务，IMF也给予了高度关注。大卫·利普顿表示，广义政府债务(包括地方政府融资平台)已占GDP的近50%，而一年前这一比例仅为10%。尽管这一数据攀升迅速，不过他认为，目前比例仍属温和，处在完全可控的水平上。

　　但是，他提醒，在中期内必须逐步降低财政赤字，确保债务状况稳健和可持续。这方面，他建议，继续实施税收改革，对地方政府财政进行全面的重新调整，根据支出需要重新配置资源，改革地方政府投资和借款的相关制度。

　　改革面临三大挑战

　　种种迹象表明今年我国的经济体制改革力度将加大。在与中国政府的对话中，IMF强调了改革面临的三大挑战。第一，如何在地方政府或与政府相关的经济部门加强治理，尤其是银行、国有企业和地方政府；第二，继续放开管制，减少政府参与，让市场力量发挥更大作用；第三，果断推进经济再平衡，提高居民收入，刺激居民消费。

　　大卫·利普顿透露，中国政府表示要将改革重点放在金融、财政改革，以及旨在增强价格信号和市场有效运作框架的其他措施。

　　IMF建议，中国应继续放开利率和提高汇率灵活性，这有助于加快经济再平衡。与此同时，辅之以逐步、谨慎的资本账户开放。

　　对于城镇化战略，大卫·利普顿认为城镇化进程中存在效率低下的风险，地方政府的决策可能会影响到效率。所以中央政府必须要加强这方面的问责性和治理水平，这样才能够使城镇化战略成功实施，真正地提升经济效益、刺激经济活动、提升生活水平、增加人民收入、创造就业机会。

　　第四条款磋商

　　国际货币基金组织(IMF)组织章程第四条款明确，IMF每年向成员经济体派遣工作小组，与所在经济体的政府就当地经济发展情况和政策进行讨论，提出评估意见并撰写评估报告交IMF执行董事会讨论，被称为第四条款磋商。