民族证券:下半年氨纶价格或上涨3000-5000元/吨
发表时间:2013-07-25     发表评论

  我们组织萧山地区的氨纶草根调研,行业库存极低。调研对象分别为中国化纤网(氨纶研究员)和华海氨纶(区域销售总经理)。了解到目前全行业淡季满负荷开工,库存仅有15-20天,部分工厂如华海氨纶仅有6-7天库存,是历史最低水平。

  供给端15年前明确扩产率6%,十分有限。中国氨纶产量占全球60-70%,国外产能扩产较少。目前国内行业开工率在90%以上,基本满负荷。行业总产能为48万吨,新建产能方面,今年仅有舒尔姿扩产(8000吨),明年上半年福建恒生(2万吨),中长期看行业供给端15年前明确扩产的仅有不到3万吨(幅度6%左右),十分有限。

  需求快速增长,增速超过15%。过去几年氨纶需求平均维持在10-15%,今年需求增速超于15%,主要原因是优异的回弹性能具有不可替代性,并且添加比例和应用范围不断扩大。

  库存和经销商。目前行业的库存在15-20天,属于低位的水平。氨纶占下游企业成本较小,下游企业无囤氨纶动力。在需求转好的情况下,氨纶企业加大直销比例,经销商拿货较为困难,目前基本无囤货。

  预计未来6-12个月氨纶价格将持续上涨。目前氨纶下游的平均开工率只有40%左右,我们判断随着下游旺季到来,下半年氨纶价格将可能上涨3000-5000元/吨,大概率事件是8-9月多次分步提价。14年氨纶的供需更加紧张,预计价格将继续上涨或者维持在较高水平。

  持续推荐华峰氨纶(002064)、泰和新材(002254)、友利控股(000584)和新乡化纤(000949)。

稿件来源:第一纺织网
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