行情回顾:A股纺服板块+4.44%，纺织制造+1.33%，服装家纺+7.22%。沪深300(-1.12%)，板块排名(5/23)红豆股份43.75%、凯诺科技23.45%、棒杰股份15.56%、美邦服饰14.60%、雅戈尔14.18%。港股纺服板块+0.04%，恒生指数-1.26%，恒富控股21.25%，百德国际14.91%，宝峰时尚10.17%，波司登8.92%。

　　宏观:中国8月份CPI同比上涨2.6%，PPI同比下降1.6%;中国8月社会消费品零售总额同比增长13.4%;中国8月规模以上工业增加值同比增长10.4%;中国8月出口同比增长7.2%，1-8月出口累计同比增长9.2%;中国8月份广义货币M2同比增长14.7%，M1同比增长9.9%，M0同比增长9.3%。

　　行业数据: 本周柯桥纺织总价格指数106，较上周+0.02%;8月全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长9.9%;8月纺织业增加值同比增长9.2%;本周国棉328跌0.06%，Cotlook A涨2.26%。 公司公告:A股:森马服饰:与视锬时装设立中外合资经营企业。港股:百丽国际:收购于中国之鞋类业务;信星集团:回购股份27.8万股，占现有已发行股本的0.04%;迅捷环球控股:H1收入6.33亿港元同比增41.7%，净利1680万港元减20.8%。

　　主要观点及投资建议:1)品牌服饰:本周板块上演“反转+反弹”行情。2012年中期以来板块从神坛到地狱，股价跌到历史低点。2013年中报后我们率先提出部分公司基本面好转，请把握投资机会。本周行情印证我们之前的观点，预计基本面好转的公司股价将中长期走强，基本面较差的公司由于估值极低，具有强烈的反弹需求，但高度有限。鉴于终端整体情况仍一般，继续维持2013年品牌服饰板块“中性”评级，推荐朗姿股份、森马服饰、探路者。2)纺织制造:周期性行情将持续到年底:近期，纺织制造板块较为活跃，主要是题材和概念股，例如嘉麟杰、龙头股份、申达股份。预期直补明年全面推出，龙头周期性行情将持续到今年年底:预计内外棉价差进一步收窄，7月、8月出口数据仍然向好，维持对纺织板块“增持”评级，继续推荐色纺纱龙头百隆东方、华孚色纺。