报告要点

　　行业观点&投资建议

　　对纺织服装整体持中性偏乐观态度。由于三季度业绩并没有出现整体性的行业好转，前期由电商概念带动的板块估值修复或已结束，行业投资机会将重回到业绩增长确性、估值相对合理的个股上。重点关注具有渠道拓展空间和有效拓展优势的企业，相对看好处于创业期的户外行业;另外，我们建议积极关注库存压力已经逐步清除、经营拐点确立、长期发展逻辑逐步明晰的公司。
　　重点关注:

　　森马服饰(去库存阶段结束，2013年春夏订货会森马10%增长、巴拉20%增长较为乐观、公司通过并购、代理不断占领更多细分市场)、探路者(服装主业保持较快增长、户外平台型企业的构建)、华斯股份(皮草类供不应求，原材料涨价明显，公司主业外的原材料交易市场对公司短期业绩的贡献)。

　　数据追踪

    宏观数据:10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。其中衣着价格同比上涨2.4%，服装价格上涨2.5%。全国工业生产者出厂价格同比下降1.5%，环比下降0.2个百分点。衣着价格上涨1.21%。

　　固定资产投资:10月份，纺织业固定资产投资和纺织服装、鞋、帽制造业固定资产投资分别为489.97亿和336.31亿，同比增长29.01%和21.58%，与9月份相比，纺织业，纺织服装、鞋、帽制造业固定资产投资增速均上升。

　　消费零售数据:10月全国百家大型零售企业零售额同比增长2.7%，增速同比放缓7.4个百分点，环比放缓4个百分点，为自今年3月以来最低，其中服装零售额当月同比下降0.3%，同比放缓14.5个百分点，环比下降6.3个百分点出口数据:10月，我国纺织原料及纺织制成品出口总额实现231.11亿美元，同比增长5.00%。其中，对美国、欧盟和香港出口均上涨。

　　主要新闻&公告摘要

　　1)LV遇尴尬:扩张趋于大众化陷入中国发展怪圈;2)纺企订单加速外移调整棉花收储呼声再起;3)纽约制造PK中国制造?;4)中银绒业:签订亚麻业务战略合作框架协议的公告等。

　　上月市场回顾

　　10月份，纺织服装行业板块下跌0.78%，同期沪深300指数下跌1.47%，纺织服装板块跑赢大盘0.69个百分点。