花旗：安踏/达芙妮业绩期跑赢百丽
发表时间：2014-01-07 发表评论
花旗报告指，内地零售业2014年反弹幅度有限，加上欠缺有效的经营策略，毛利率受压的情况持续，预期股价将维持波动。建议业绩期可买入安踏(02020.HK) ，重申「买入」评级，目标价12.6元不变，预期股息率4.6%。今年盈利预测为13.1亿，按年跌3%；明年盈利预测14.6亿，按年升11%，认为到业绩期，市场有上调盈测空间。
报告预期，安踏2013年下半年盈利按年升17%，扭转以往跌势，主要受到取消额外批发折扣、取消对分销商的补贴所支持。预期毛利率改善6.6点子，抵销宣传开支的上升。
花旗又看好达芙妮(00210.HK) 将跑赢百丽(01880.HK) ，指出前者的盈利动力较佳，维持「买入」评级，目标价由6.2元下调至5元。预期达芙妮2013下半财年达收支平衡，2014年度上半财年录9600万盈利，较2013年下半年出现明显反弹，惟按年仍跌69%，因2013年上半年基数较高。
对於另一鞋股百丽则给予「买入」评级，目标价12.3元。指百丽本周後期将公布去年第四季销情，预期鞋类的同店销售负增长3%，运动鞋类的同店销售升1%。同时业务进入稳定期，有增加派息机会，不过营运问题限制股价短期表现。
报告预期，安踏2013年下半年盈利按年升17%，扭转以往跌势，主要受到取消额外批发折扣、取消对分销商的补贴所支持。预期毛利率改善6.6点子，抵销宣传开支的上升。
花旗又看好达芙妮(00210.HK) 将跑赢百丽(01880.HK) ，指出前者的盈利动力较佳，维持「买入」评级，目标价由6.2元下调至5元。预期达芙妮2013下半财年达收支平衡，2014年度上半财年录9600万盈利，较2013年下半年出现明显反弹，惟按年仍跌69%，因2013年上半年基数较高。
对於另一鞋股百丽则给予「买入」评级，目标价12.3元。指百丽本周後期将公布去年第四季销情，预期鞋类的同店销售负增长3%，运动鞋类的同店销售升1%。同时业务进入稳定期，有增加派息机会，不过营运问题限制股价短期表现。
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